美国的新冠疫情，严重到可能超乎你的想象！截至3月24日早上，美国累计确诊病例已经超过4万，美国疾控中心CDC做出了最悲观的预测，可能会有170万美国人因新冠肺炎疫情死去。目前，美国已有8个州宣布“居家隔离令”，包括华盛顿州、加州和纽约州，覆盖美国上亿人，即美国人口的近三分之一。
我们知道，美国经济是消费驱动型，服务业在美国经济中的占比超过80%，尤其是文娱体育和旅游等受疫情冲击最严重的领域，消费占比更大，减少外出和群聚型活动消失将使企业部门经营性现金流大幅缩水。
让人担心的是，美国的企业的繁荣景象也是由债务托起来的。在2008-2018年，美国非金融企业的总资产增长了42.5%，负债总额扩张了102%，但净资产却断崖式下滑，从4.1万亿美元减少到了-9.3万亿美元，直接跌入了负值区间。如果企业的经营性现金流出现问题，存在违约风险，那么金融机构很难愿意继续给予融资支持。有人认为，美国企业债可能是比新冠疫情更可怕的雷。
雪上加霜的是，美国人不爱存款。根据世界银行的数据，美国2018年的储蓄率是18.58%，远低于中国的46.25%。不爱存钱也就算了，美国人还特别喜欢借钱提前消费，2018年美国居民的杠杆率高达76.1%。而美国就业结构中小时工资制占比在50%左右，尤其是受疫情影响较大的休闲娱乐与住宿、零售等行业的小时工资占比超过60%，这意味着其失业问题可能将较快暴露出来。这些人将没有能力还贷，更别提有能力消费了。
同时，美股是美国居民财富的重要载体。一旦美股出现系统性恐慌踩踏、抛售，居民财富将急剧缩水，进而降低居民的消费能力，这将进一步增加了短期冲击演变为长期衰退的风险。
这连锁的负面反应，让美国经济前景极不乐观。华尔街银行预计，在3月15日至21日，可能有多达300万人失业。美国经济咨商局最新研究显示，在接下来几周，预计美国约有2300万人会随时失业，占全国就业总人数15%。圣路易斯联储行长詹姆斯·布拉德表示，新冠疫情或致美国二季度国内生产总值（GDP）下降50%，失业率达到30%，这一水平将超越大萧条时期24.5%的失业率峰值，并且是金融危机时期的3倍。
为了最大限度将损失降到最低，美联储完全豁出去了。3月23日美股盘前，美联储突然宣布，要给囊括银行、企业、消费者等所有的市场和经济参与机构发一张无限额的信用卡，大家可以随便透支。具体如下：
美联储表示，美联储将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券（MBS），还将购买机构商业抵押贷款支持证券。本周，美联储每天都将购买750亿美元国债和500亿美元MBS，一周就是6250亿美元。
2008年金融危机后，美联储三轮QE的规模分别是1.725万亿美元、6000亿美元和1.15万亿美元，现在一周的规模就超过了QE2，美联储这不仅仅是打开了水龙头阀门呀，是连水龙头都拧掉了，让水直接冲出来呀。
以前美联储买的资产集中在安全系数较大的国债和MBS上，而因为ETF、企业债等风险较大，美联储是不能直接购买的。也就是说，美联储的QE，基本只是把钱给到一级交易商与银行，很多需要资金的实体企业依旧是被排除在外的。
这些企业又是本次的风暴中心。在疫情肆虐之中，企业都没钱发工资了，怎么办？美联储开创性地绕开国会，让财政部用外汇稳定基金ESF对特殊目的载体（SPV）进行股权投资，通过SPV设立了2个新工具：
这个工具2008年用过，也是由财政部批准设立的。是用来支持信贷流向消费者和企业的。TALF将允许发行由学生贷款，汽车贷款，信用卡贷款，小企业管理局（SBA）担保的贷款支持的资产支持证券（ABS），以及某些其他资产。
美联储将通过建立新的计划来支持信贷向雇主、消费者和企业的流动，这些计划将共同提供高达3000亿美元的新融资，以支撑中小型企业贷款。财政部将使用外汇稳定基金（ESF）向这些设施提供300亿美元的股本。
扩展上周设立的商业票据融资工具（CPFF），将高质量，免税的商业票据作为合格证券包括在内，促进信贷向市政当局的流动。
扩大上周设立的货币市场共同基金的流动性融资机制（MMLF），以纳入范围更广的证券──包括市政可变利率需求票据（VRDN）和银行存款证明。
此时的美联储不仅仅是兜底的最后贷款人，而且还成了最大的买家。买买买，哪里需要买哪里！可以说，美联储压上了全部赌注，但有用吗？很多人说没用。昨晚美国三大股指都收跌了，美联储在做无用功。然而，美联储管不了疫情，美联储能做的仅仅能够做到“以时间换空间” ，为了延缓企业和居民部门因经济骤停、内外部流动性收缩导致的集中出清的风险。是的，更坏的情况还没有出现，美联储所作所为仅仅是在预防。金融市场上任何情绪上的缓解，都可能是短暂的，只有新冠疫情终结，才是一切混乱的终结者。
美联储做得够多了，接下来，就是搬起板凳看美国两党唱戏了。特朗普提出的2万亿美元经济刺激案，两次被否，昨天美联储的天量资金一出来，估计接下来扯皮就更不能少了。
