3月10日以来近两周的时间，全球疯狂抛售一切可以抛售的资产，包括黄金，以换取紧缺的美元，美元指数（HYCM代码SPT_DXY）8天累计涨幅8.8%，令人咂舌。万万没想到，就在美联储祭出天量资金缓解了美元流动性后，这疯狂的一幕会被复制到黄金（HYCM代码SPT_GLD）身上。
3月24日北京时间中午12点起，国际市场的黄金报价持续异常，时而中断，时而点差无规律放大，部分经纪商点差甚至达到3000点以上，主要券商的报价也各有不同，部分银行甚至直接停止了黄金报价。作为主流投资品种，这种情况可谓是史无前例。
与此同时，黄金现货与期货价差也突然大幅飙升。CME期金主力合约报价与现货金报价相差50美元以上，比起以往的几美元价差扩大不少，其中4月期金合约，与现货金的价差最高曾达70美元以上。上一次价差如此之大，还要追溯到2008年9月雷曼崩盘的时候。
巨大的波动性迫使美国芝加哥商业交易所（CME）在北京时间3月25日亚市早盘宣布，紧急上调COMEX黄金期货保证金19.3%，至8350美元/手合约，之前为7000美元/手合约。
这无疑是一场关于黄金流动性危机的黑天鹅事件，而且和新冠疫情密切相关。
受新冠疫情的影响，伦敦交易所、纽交所都关闭了场内交易大厅。欧美各大机构和银行很多也在采取无人值守式的风控和交易。交易员都离场了，意味着市场买卖双方的数量都减少了，市场的交投自然也就会清淡。大家可以想象一下，节假日的那种行情，如果没啥特殊情况，整个市场的波动几乎可以忽略不计。
偏偏，现在又是特殊时期。按道理说乱世黄金，疫情下黄金（HYCM代码SPT_GLD）理应蹭蹭蹭上涨的，但之前因为缺美元，黄金遭遇的抛售潮一点不比其它资产轻。突然，美联储搞了个无限量供应美元，大家当然第一时间想去买黄金避险了，多单蜂拥而入，成倍地放大了清淡市况的行情。
在新冠病毒疫情的冲击之下，全球贵金属供应链遭到冲击。
世界第八大黄金生产国南非宣布将在3月26日实施为期21天的封锁措施，至当地时间4月16日结束，期间包括黄金生产在内的活动都将停止。
精炼厂被迫关闭，位于瑞士南部提契纳州的三家贵金属加工商——Valcambi、Pamp和Argor-Heraeus，现在似乎处于无限期停工状态，这加深了供应紧张的局面。
此外，部分航空公司停运以及道路封闭也将影响到金条从伦敦运往纽约商业交易所交割。
与此同时，来自散户和机构的需求越来越大。
在过去的两周中，欧美的散户投资者持续不断地购买了金条、银条和硬币，以保护自己的资金免受股市大挫和美联储的大放水导致资产贬值的影响。美国最大的贵金属交易所APMEX的实物黄金（包括金条、金币、金砖）已经完全脱销。德国贵金属冶炼公司 Degussa AG表示，目前客户的需求量是平日的五倍之多。
根据最新数据，截至周一（3月23日），COMEX 4月黄金期货的未平仓合约为195,604手，等同于19,600,000盎司，而COMEX总体可交割的库存仅有8,700,000盎司。很明显，现在想买金条买不到，或者只能是以更高的价格来买；而想做空的人最后也发现自己手上根本没有金条，再加上杠杆基金继续进行清算，于是，前所未有的“黄金挤兑”发生了。
由于美国芝加哥商业交易所（CME）的要求交割的金条规格是100盎司的，但伦敦的现货使用的是400盎司金条，所以伦敦金拿到纽约，还要先熔掉再冶炼成符合美国的标准才能交割。不过，为了应对目前黄金的流动性，北京时间3月25日亚市早盘消息，芝商所（CME）将推出新的黄金期货合约，以100盎司、400盎司或1公斤金条的弹性交割方式推出。
全球实物黄金及其交易最重要的权威机构——伦敦金银协会市场(LBMA)发出了一份令人震惊的声明：
“伦敦黄金市场继续开放。不过，Comex 100盎司期货合约的价格波动对流动性产生了一些影响。LBMA已向CME集团提供支持，以促进在纽约的实物交割，并正与Comex和其他主要利益相关者密切合作，以确保全球黄金市场的有效运行。”
在各方的积极协调下，目前，黄金市场流动性紧缺情况已经有所缓和，预计各平台的黄金交易点差将逐渐开始恢复正常。不过，在市场完全恢复之前，依旧建议投资者朋友们谨慎交易黄金。
