在新冠疫情面前，人类的生命、经济体系以及金融市场都显得如此脆弱不堪。不过，要比惨的话，纵观全球大类资产的各个主流领域，没有一个品种比原油跌幅更深，跌得更惨。美国原油（HYCM代码USOIL_SPT）从1月最高点已经下跌70%。上一次美国原油不到20美元/桶的价格，还是在2002年，当时油价暴跌的原因是2001年互联网泡沫破裂，全球经济衰退，而美国还遭遇了911事件的冲击。
之前我们在《石油价格战，美国认输了！》一文中提过，在油价跌到20美元/桶之际，美国已经派出了先头部队得克萨斯铁路委员会去跟沙特谈减产的事，但俄罗斯连个多余的眼神都没给。这次，美国总统特朗普终于坐不住了，周一亲自给俄罗斯总统普京打了一个电话：兄弟，原油这熊样，咱一起给它治治吧？！
据美国方面的消息，普京挺给特朗普面子的，双方已经针对稳定原油市场的重要性达成共识。不过，俄罗斯方面却是表示，双方的通话更倾向于抗击新冠病毒。从双方表态来看，油价下跌，谁更着急，一目了然。
在美国确诊新冠病毒病例超过16万的同时，特朗普的支持率也开始大幅度下滑，跑输民主党对手。最新的民调显示，2020年总统大选民主党参选人拜登和特朗普的支持率差距维持在10个百分点左右，目前是49%对40%，但在摇摆州中拜登却以57%的支持率对特朗普的32%遥遥领先。
特朗普现在必须要干点什么来保住自己的乌纱帽了。一方面，油价暴跌，直接冲击美国能源行业，特朗普没法向能源利益集团交代；另一方面，美国一半以上的玉米用于生产燃料乙醇，30%以上的豆油用于生产生物柴油，农产品价格与油价密切挂钩，又影响农民对特朗普的支持率。
不过，现在原油市场的情况相当复杂，是罕见的供需严重失衡。在平时的正常年景，我们通常将供给过剩200万桶/天就认为是市场出现了过剩比较严重的局面。然而，有关数据显示，在即将到来的4月份，原油市场供给过剩有可能高达2000万桶/天。10倍的差距，是需求因新冠疫情冲击而大幅下滑的同时，供应端“OPEC+”减产联盟破裂之后沙俄大搞石油价格战两个因素共振的结果。
接下来，需要看到两方面的因素同时改善，才能看到原油市场真正见底。
特朗普和普京昨天晚上谈的就是减产稳油价的事，上周美国国务卿蓬佩奥也曾给沙特王储小萨勒曼打过电话，从中调和的意味明显。今天，现有的减产协议到期，明天开始，各产油国将能放飞自我随意生产，沙特计划将原油日产量增至1230万桶。俄罗斯石油公司Rosneft计划在一两周内增产30万桶/日。美国希望两国能够搁置4月的增产计划，重新携手将油价拉回至少到3月暴跌前。能不能重回谈判桌，俄罗斯的态度依旧是关键。一旦俄罗斯立场放软，将有望提振原油，尽管其持续性将可能是短暂的。
如果说产油国是否减产的消息，可能是油价实现转折的关键，那么，新冠疫情的演变对原油需求前景产生的冲击，则有望决定油价反弹的高度。目前来看，情况正在往好的方向发展，但远没达到乐观的程度。
可见，油价尽管在20美元/桶的低位，后市即使下跌空间也有限，但只要疫情得不到有效的控制，OPEC+也未能给市场形成减产逻辑之前，原油市场的交易仍应以谨慎为主
