7月6日，沙特阿美公布8月份原油官方售价（OSP）。
这画风不对呀！上周沙特不是还因为安哥拉、尼日利亚未遵守减产协议，威胁要挑起新一轮原油价格战的吗？现在怎么还涨起价来了？
提到沙特，很多人可能都以为这是一个富得流油的国家。然而，在低油价和新冠疫情的双重打击下，沙特过得真心不好。
首先，沙特的经济受到了明显冲击。6月30日，沙特国家统计总局公布的数据显示，沙特第一季度GDP较去年同期下降1%，其中非石油行业的增长率为1.6%，但石油部门的增长率为-4.6%。6月24日，国际货币基金组织（IMF）将沙特2020年度经济增速预期由4月时的-2.3%进一步降至-6.8%，表明沙特的情况比之前预计的还要糟糕。
面对新冠疫情危机和其引发的全球性经济衰退，大多数国家都推出了扩张性财政刺激计划，但沙特财政却捉襟见肘。2020年第一季度，沙特阿拉伯的政府收入仅为1920亿里亚尔，同比下降22%；石油收入同比下降了24%，至1290亿里亚尔，非石油收入也暴跌了17%。在这样的背景下，沙特不但无法随波逐流推行宽松的财政政策，甚至不得不在可能损及其“2030愿景”的风险下，宣布从7月1日起，将增值税（VAT）直接翻三倍，由5%上涨至15%。
除了勒紧裤腰带，沙特还得想办法增收，那就是刺激油价回升。在沙特的斡旋下，OPEC+在4月达成协议，从5月1日开始减产970万桶/日，并在6月会议上承诺，将这一创纪录的减产协议延长至7月底。
6月，OPEC成员国减产执行率为107%，原油产量下降了193万桶/日至2269万桶/日，为1991年来最低水平。这主要得益于沙特和其他海湾国家自愿额外减产100万桶/日，其中沙特6月产量为755万桶/日，为2002年以来的最低产量。这一举措对油价的提振作用相当明显，自4月下旬以来，布伦特原油（HYCM代码BRENTsep20）上涨近175%至43美元/桶上方，美国原油（HYCM代码USOILaug20）更是从负数一路上行到40美元/桶附近。
然而，沙特牺牲了自己的市场份额换来的油价上涨，却是为他人做嫁衣。伊拉克减产执行率仅为70%（不过该国已经承诺将严格履行减产协议，并同意作出补偿），尼日利亚为77%，安哥拉为83%。这就意味着这些没有完成减产任务的产油国，从沙特挤出来的份额里夺食了。
沙特心理又不平衡了，开始威胁这些未能按约定减产的国家，除非有难同当，否则大家就撕破脸皮，谁也别好过。虽然不减产会打压油价，但起码沙特能开足马力抢占大部分市场份额，就凭沙特在产油届的大佬地位，最先承受不住的，肯定不会是沙特。
然而，价格战是那么好打的吗？历史上，沙特挑起的价格战，就没成功过。
举个栗子。2014年至2016年，沙特对准美国页岩油，希望通过生产过剩将油价推低至美国页岩油公司破产的水平，令油页岩不再成为威胁，从而制止美国页岩油行业的发展。当时，人们普遍认为，美国页岩油行业的盈亏平衡价格为70美元/桶。没想到，国际油价在2014年斩腰后，到2016年甚至跌到30美元/桶下方，赢家却不是沙特。
短短两年，沙特从预算盈余，转为2015年底创纪录的980亿美元的高赤字，甚至动用了至少2500亿美元的外汇储备，而美国页岩油却完成了优胜劣汰，向更加平淡、精益和低成本的柔性产业转型，在二叠纪和巴肯的核心地区，许多更好的业务能够在高于30美元/桶的价位上实现收支平衡，并在37美元/桶以上的价位获得可观的利润。
最近一次，3月7日由沙特主导的价格战最终以创纪录的减产协议结尾，这一点都不让人感到惊讶。因为，在疫情之下，各国经济本就步履维艰，低油价更是让各大产油国伤痕累累。如今油价才刚刚平稳，沙特断然不会贸然再开战。因此，不必担忧价格战而引发国际油价大幅下跌。
不过，可以预见的是，随着时间推移，产油国减产的力度也必将减弱（8月减产规模下降），那么，市场的视线将逐步转移到原油需求的恢复上来。那么，最近，或许我们更加应该关注，二次疫情爆发是否会威胁好不容易从泥潭中挣扎出来的经济，还有，美国那位，会不会在国际贸易上再做点什么雪上加霜的事……
