美国目前的债务已经27万亿美元了！现在除了美联储不停买买买，全世界都忙着抛售美债。昨日数据显示，9月外国投资者持有的美国国债规模连续第二个月下滑，创下过去3个月以来最低值7.071万亿美元，其中美国第一大债权国日本将持债规模减持22亿美元至1.276万亿美元；中国连续4个月抛售美债，累计抛售额约220亿美元至2017年2月以来最低值1.062万亿美元。
美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，当前沽空美债价格，押注美债收益率回升的美债空头头寸正迭创纪录新高。这表明，不仅全球央行大量抛售美债，“投机者”也是做空美债的主力军。抛售美债，主要从以下两方面考虑：
考虑到美国政府新一轮财政刺激一直没到位，当前美国国债又不受欢迎，市场估计美联储将不得不再一次充当“接盘侠”的角色。
不过，从最近美联储最近按兵不动，并频频喊话美国政府推出更多财政刺激来看，美联储可能基本已经弹尽粮绝。自3月启动“无限印钞”以来，截至7月的4个月时间，美联储已累计印钞3万亿美元。
美联储能做的不多了。当前美联储制定的救市方案为，每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券，其中购债操作没有特定倾向，而是均匀分布在各期限上。在承诺可预见的未来将利率维持在零附近的同时，美联储只能调整购债计划。通过间接方式（购买更多长期债券），将每月购买的美国国债规模增加50%至1200亿美元。市场认为，美联储最早可能在接下来的一次（12月16日）公开会议上，释放扩大购买长期债券的信号。
在我们推算美债价格会跌到哪里之前，我想，一些朋友可能需要先了解美国国债收益率和价格之间的关系。如果你不了解，请先点击下方视频自行学习。
尽管美国国债遭遇大量抛售，但10年期美国国债收益率却迟迟未能触及1%，上周一，10年期美债收益率最高触及0.975%就被打下来了。这是因为只要收益率接近略低于1%的水平，就会有大量买家准备入市，从而压低收益率。
这就让我们不得不反思，美国经济真的能实现快速增长并催生通胀，从而推动债券收益率从接近历史低点的水平上持续反弹吗？
从这几个因素来看，美国10年期国债收益率短期内还是很难突破1%，可能需要多次尝试。现在市场正在权衡2021年美国经济在大规模新刺激计划带来的轻微通胀下稳定复苏的可能性，以及无通胀压力下经济长期缓慢复苏的可能性。一旦有一方取得压倒性预期，将有望推动美债新一轮行情。多数机构预测美国10年国债收益率倾向上升。高盛预测，到2021年年底，10年期美国国债收益率应该会达到1.3%。美国银行表示2021年第三季度能升至1.35%。
目前美国国债收益率总体上在上行，恐慌指数也处于低位，这说明美国金融市场总体情绪可控。通常来说，美元（HYCM代码SPT_DXY）与国债收益率成正比，与贵金属价格成反比。在国债收益率没有再度明显下跌之前，不应过分看空美元，而贵金属价格总体上也将维持震荡格局，并不急于做多。
从历史标准来看，美债收益率高，不利于美股。利率上升的环境中，当10年期美债收益率在3%或以下时，标普500指数（HYCM代码US500dec20）平均每月上涨1.37%；当收益率高于3%时，标普500指数平均每月只能上涨0.53%。不过，目前，美国国债收益率还远没有超过标普500指数平均2.07%的股息收益率。即便美债收益率继续上涨，很多投资者还是会认为派息有吸引力，因为他们的收益要比债券收益高得多，同时又能获得资本收益。只有国债收益率急剧上升时，对股市的冲击会较大，尤其是今年领涨市场的科技类股，届时应当关注科技股代表纳指（HYCM代码US100dec20）的大跌风险。
