12月14日，上交所发布A股史上最严格退市新规的征求意见稿，具体优化了退市标准、退市程序等，并对外公开征求意见。
东方财富Choice数据显示，自2001年PT水仙退市，迄今已有81家（不含吸收合并、重新上市等公司）公司退市，2005年是早年的一个高峰，当年有12家公司退市，而2015年以来，退市公司数量呈逐年增加态势，2019年全年有9家公司退市。进入2020年，上市公司退市步伐进一步加快，迄今已有18家公司退市，成为史上退市公司数量最多的年份。按照新规，将近3000亿元市值的股票将面临退市风险。48家上市公司前三季度或触及被“ST”风险，涉及的股东累计达137万户。
买到退市股，血本无归
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有人说，退市是优胜劣汰的一个重要环节，可以加速出清僵尸企业，从而实现“良币驱逐劣币”，提高上市公司质量。比如较为成熟的美股市场，近十年，年均上市公司有300余家，年均退市也近300家。这就是为什么美股能迎来长牛，因为它留下的公司是相对更好的公司，优秀的公司对资本市场产生了正向拉动作用。
然而，新规出台，清退了一批“老鼠屎”后，投资者就能安心入市，而不用担心踩雷了吗？眼尖的投资者，还是发现了新规存在不少漏洞。比如，造假退市标准实在是太低了，“连续三年，且每年造假都超过当年对外披露的利润的100%，且累计超过10亿元”，才触及退市标准！只要资产负债表做的时候小心点儿，利润表几乎可以随便造！或者造两年老实一年就退不了，只造一年更是不用担心！在这样的背景下，未来市场的退市率会不断提升，这样将更考验投资者的股票筛选能力。投资者应尽量回避问题股、绩差股以及面值退市边缘的上市公司，以避免踩“雷”。
当然，幸运一点的投资者，避开了这些可能出现的“黑天鹅”，却也只能在股市里“躺尸”，因为股市涨得再好，自己却选不对板块和个股，只能眼巴巴的看着别人赚钱。这种情况，不仅仅是在A股，在美股里也很普遍。据统计，截至11月20日，科技板块贡献了标普500指数（HYCM代码US500dec20）2020年总回报的3/4，如果剔除标普500指数中的11只大盘股（大多是科技股），该指数截至11月20日的总回报将变为负值。
对大部分个人投资者而言，他们不是不想跟风买“龙头股”，而是真心买不起，因为他们不愿意把资金都放在一个篮子里，这使得他们更偏好每股股价低于10元的股票，而主流机构似乎更愿意持有“百元高价股”。这就导致了个人投资者与机构投资者之间的盈利差异：2019年在股票投资中盈利的受调查个人投资者比例达55.2%，盈利的散户收益率区间普遍为10%-30%，另有约50%的散户在2019年的结构性小牛市中处于盈亏平衡和亏损状态，而在2019年获利的公募基金经理为91.4%，其中股票平均收益率超过40%。
那么，如何能够既避免踩雷，又能用最小的资金买入“龙头股”呢？有一个两全其美的办法，就是入手蓝筹股指，比如沪深300指数（HYCM代码CN300dec20）、上证50指数（HYCM代码SSE50dec20）等，这些股指里，就配置了个人投资者想买而不舍得入手的“高价股”，从而获得其股价上涨带来的盈利。
