美国逾1.3万亿美元正在来的路上，后面可能还有更多……眼看着就要大水灌溉了，全世界却开始为水可能要被慢慢抽干而烦恼。这场美国政府与美联储之间的双簧戏，你看懂了吗？
美国当选总统拜登将在今天（周四）召开新闻发布会，正式公布其在1月20日上任后将提交的新一轮抗疫刺激计划。根据拜登早前透露，其上任后将酝酿数万亿美元刺激案，但具体规模尚不得而知。上个月约9000亿美元援助法案中的一部分将在3月中旬开始用尽，美国国会需要在此之前通过新的刺激法案。
有知情人士透露，美国参议院民主党领袖舒默正在推动拜登为新冠疫情提供超过1.3万亿美元的援助。预计拜登提案中的许多内容将来自众议院民主党人提出的规模3.4万亿美元的刺激案，该法案于2020年5月在众议院获得通过，但遭到共和党控制的参议院的反对。不过，上周在1月7日，民主党拿下参议院最后两席，美国迎来“蓝色浪潮”，可能让此前民主党未能实现的“宏伟计划”得以顺利施行。
这一届鲍威尔领导的美联储，和特朗普配合得是天衣无缝。特朗普刚上来就是大刀阔斧减税，为美联储激进加息赢得了时间，等减税的效应褪去，美联储开始降息，一松一紧，完美！这一次，拜登上台，可能不仅不会中断美国政府与美联储之间的默契，甚至因为拜登提名的前美联储主席耶伦为美国财长，两者之间的契合度可能会比以往更高。
去年美联储开出无限QE的药方后，一直在推卸责任，要将皮球踢给美国政府。特朗普一直不接招，现在好不容易来了一个愿意揽事的，美联储总算找到机会激流勇退了。上周，部分美联储官员就在讲话中释放了缩减量化宽松的信号，然而，关键还在于鲍威尔怎么想。北京时间周五01:30，鲍威尔将发表讲话。
尽管现在很难确切预计新冠疫情的持续时间，美联储可能会倾向于让市场继续认为，美联储不会撤出当前的宽松计划，但只要美联储开始讨论缩减QE，这就已经足够改变游戏的规则了。在美国疫情状况依然十分严峻的背景下，美联储已经开始展望疫情消退，经济复苏同时减少量化宽松。如果鲍威尔讲话中释放了这样的信号，或者鲍威尔没有给出认为目前美债收益率可能已经涨的过高的暗示，将推动上周急涨的美债收益率进一步走高，从而刺激美元（HYCM代码SPT_DXY）扩大涨幅。
后期，随着美债收益率上扬，为了保护经济增长，美联储必须采取行动，就很可能采取收益率曲线控制YYC，让美债收益率维持在一定的范围之内。
相信大家还记得，特朗普意外赢得2016年大选之后，受特朗普减税和基建政策预期的推动，市场掀起了一波买美元美股的浪潮，人们将那段狂热的交易称为“特朗普交易”。那么，在“蓝色浪潮”的支撑下，会有“拜登交易”吗？
或许有些难！在疫情肆虐，美国经济复苏前景不明的情况下，美联储“紧”政策的影响，可能大于拜登“松”政策的影响。这时，我们需要评估美联储的“紧”与拜登的“松”的程度，如果没有压倒性的预期，市场很容易变成“消息市”，稍有风吹草动就会一惊一乍，从而极大地增加市场的波动性。
