有人说，铜是铜博士，因为它可以很直观的反映出宏观经济周期的好坏，其价格走势和经济走势呈高度正相关性。那么，自今年5月以来，铜（HYCM代码COPPERdec21）自高位震荡下行，最大降幅达到了17.24%。是经济出了问题吗？还是铜本身出现了问题？
最近，全球最大的产铜国智利，猛料一个接一个，让全世界都在为铜业感到揪心。这会对铜价产生什么影响呢？
8月31日，智利政府公布了未来三十年路线图，致力于在2050年前保持目前28%的市场份额，并将年产量从目前的570万吨提高57%至900万吨。这是什么概念呢？据美国地质调查局（USGS）数据显示，智利的铜、锂供应量约占全球供应的1/4，2020年全球铜矿产量约为2000万吨，其中智利产量约为570万吨，排名第一。
9月1日，智利矿业部长表示，智利需要1500亿美元的投资才能实现到2050年铜产量接近翻番的目标。第一个目标是，2030年智利铜年产量达到创纪录的700万吨，这取决于目前正在考虑的49个项目共计740亿美元投资。他说，这些项目中至少须完成70%，才能达到2030年的生产目标。
8月31日，智利国会参议院矿业委员会以3票对2票，通过了一份关于铜矿特许使用费(Copper Royalty Bill)的立法草案。该法案随后将提交至参议院进行辩论，参议员可能会对其中条款提出修改意见，以软化5月份在下议院通过的版本。如果最终获批，该法案将成为全球主要产铜国家中征税最重的法案。
虽然新版特许权使用费制度的支持者表示，它将取代当前的利润税，但这并未写入法案当中，政府官员建议这两个制度可以同时运行。智利的大多数大型矿业公司都签署了税收稳定协议，有效期到2023年。
智利寻求加税，是因为智利和全球其他铜矿国一样，正在寻求更大份额的矿业利润，以解决因疫情而加剧的不平等问题，从而帮助智利经济尽早从新冠疫情的打击中复苏。不过，反对者认为，该法案将使智利铜矿企业税收远远超出其他铜生产国，从而削弱其竞争力，并在智利造成沉重的税收负担。
彭博数据显示，目前全球几大铜矿国的铜矿特许使用费征税标准在41%左右，秘鲁为40.7%，南澳大利亚为44.6%，英属哥伦比亚为40.1%，墨西哥是41.6%，智利现行的是41.6%。而智利提议的铜矿许可费增长到82.3%，提议的另一项用来取代当前利润税的征税标准为56%，都较现行的标准有大幅度的提高。
8月31日，智利央行将利率上调75个基点至1.5%，这令市场感到大为意外，这是智利20年来最大幅度的加息举措。此前受访的17位经济学家中，有12位预计智利央行将加息50个基点，而其余5位经济学家则预计第二次加息25个基点。
在截至今年7月的12个月内，智利消费者物价指数上涨了4.5%，高于智利央行的通胀目标3%±1%。如果通胀未能降温，智利央行很可能会保持这种加息速度。
智利对铜市场的影响，差不多是OPEC+对原油市场的影响。那么，智力的一系列操作，会对铜价产生什么样的影响呢？
按照基本逻辑，增产即增加供应，会对铜价不利，但智利政府增税将大大降低生产意愿，加上加息也将有望增加投资成本，智利能否如期增产，还具有很大的不确定性，反而可能引起市场对铜供应前景的担忧，从而推动铜价上涨。
不过，铜作为一种商品，供应是一方面，需求也很关键。中国作为全球铜需求大国，占比约一半，中国需求对铜价也起着举足轻重的地位。投资者在分析铜价的时候，不能只看一方面而忽略另一方面。
