隔夜，美国道指（HYCM代码US30dec21）盘中触及记录高位，标普500指数（HYCM代码US500dec21）连涨5天逼近历史新高。市场又开始吵翻天了，美股还会创新高吗？还是可以抄顶了？
以前，人们常说，股市是经济的晴雨表，但自从全球的非常规措施广泛推行以来，人们越来越质疑这句话了。有钱的人多，进不进股市，看的都是心情。也就是说，当市场认为风险不高时，更倾向进入股市；当市场厌恶风险时，又会把钱从股市拿出来。因此，我们看美股会不会跌，也许，得先看一下市场的心情。
怎么看呢？以前我们介绍过很多次，就看它——芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX），是衡量标普500指数预期波动的。这一看，今年4月以来，VIX指数就基本稳定在疫情前的水平，远低于约19.5的历史平均水平。所以，两个字形容当下的美股市场：不慌！
不过，短线来看，VIX指数已经在强支持水平，短线有一些拉升，是再正常不过了。比如，9月这波，VIX指数从低位区间底部回到顶部附近，美股也跟着来了一波回调，那时候道指和标普500指数回调的幅度也就略超过5%，纳指（HYCM代码US100dec21）稍微猛点，将近8%。记得那会，也是好多人在喊，美股要崩盘了。结果才多长时间功夫，又创新高了。配合来看，短线回调的风险是存在的，但要牛转熊，依旧有些远。
为什么美股总是不跌呢？最近大摩给找了一个原因，听起来还挺像那么回事——是散户在撑着。大摩通过研究发现，散户买入与股市下跌的相关性很强，在股市收跌的交易日里，散户买入量往往增加。这种逢低买入的操作策略，和A股常说的散户追涨杀跌，还真不大一样。这是为什么呢？前面说了，市场不慌，因为美国投资者仍看好美股长期走牛，或者说确切点，是相信美联储会出手救市的。那么，逢低买入，就不用担心市场一去不回头了。而且，从美股的历史来看，回头的时间也相当快。
然而，又有人做调查，发现美国散户对美股市场的乐观程度，创下了本轮牛市开始以来的新低，理由是通胀飙升得太快。具体表现是，虽然绝大多数散户依旧看好美股，但看空的散户数量正在不断增加。如果看空者积聚到一定的量，那就可能彻底扭转美股牛市了。大摩警告，届时，美股可能出现10%至20%的回调。会不会到这种程度，可能得看近期市场热议的“滞胀”，更具体一些，就是能源危机的演变。现在就操心这个，还为时过早。
担忧美股崩盘，这样的心情可以理解，毕竟美股见天创新高，几十年来如一日，这样的奇迹在哪个国家都是罕见的。除了2000年互联网泡沫、2008年金融危机，2020年新冠疫情等这样的系统性事件，美股才会出现明显的深度回调，随之而来的又是更为猛烈的上涨。
很多人说，是因为美股的三大指数，实行了优胜劣汰，不好的就换掉，所以美股才能看起来常青。这有一定的道理。不过，谁家的指数不优胜劣汰呢？归根结底，也许我们都忽略了，那就是美国现在的地位，如果连老大都不信，还能信谁呢？只要追随的人还在，那么，美股想要掉下来，难！
