本周的高潮，终于在万众期待中，姗姗而来。北京时间11月4日02:00，美联储将公布利率决议，随后02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
剧透一下，行情会很大？有多大？举个栗子给大家参考一下。上周五，美元指数的振幅超过了1%，这样的波动，还要追溯到6月美联储利率决议，点阵图显示美联储将提前加息，当时美元指数振幅超过1.1%。
而这，才仅仅是今晚美联储利率决议的开胃菜。因为，当时触发美元指数上涨的催化剂，仅仅是美国PCE物价指数维持在三十年高位。这样一个表明通胀高烧不退的数据，增强了市场对美联储将可能在2022年上半年提前加息的预期，引发了市场巨震。
9月利率点阵图显示，美联储对加息的预期提前到了2022年，但市场的预期更激进，认为美联储明年6月加息的概率已经超过了50%，9月加息概率接近90%。市场预期与美联储之间的差距有多大呢？今晚，美联储就要揭晓谜底了。对于已经完全消化美联储Taper，正亟需新指引的市场而言，加息信号无疑是一个新的能量，威力不容小觑。预期差越大，对市场的推动力也就越大。
基于以下五点考虑，再结合本次噤声期前美联储主席鲍威尔对通胀表达的担忧，我们更倾向于认为，美联储会对提前加息持开放态度。
不过，这次会议并没有利率点阵图，美联储会通过何种方式来传达加息路径图呢？最大的是两个可能：
鉴于美联储主席鲍威尔长期以来的鸽派形象，鲍威尔很可能一如既往，缓解市场对加息的担忧。不过，即使鲍威尔维持鸽派形象，也要看是否得到市场的认同。上周四欧央行利率决议上，欧央行行长拉加德就表示，加息条件难在预期时间框架内满足，却根本不能压制市场对欧央行的加息预期，市场选择性地只对其提到的通胀压力高于预期做出反应。
当然，通过美联储削减购债的规模，也可以从侧面推测出美联储加息最早的时间。例如，如果美联储从11月开始每月减少150亿美元（100亿美元美国国债和50亿美元MBS）的债券购买，可能会在6月完成削减QE的工作，意味着加息至少是在6月之后。任何超过150亿美元的数字都会被认为是激进的，而低于150亿美元则会被认为是保守的。
可见，美联储利率决议，或许只是一个形式，一种载体，是一个市场宣泄的窗口，至于美联储说了什么，或许并不那么重要。
