今年的黑五，演变成了黑色星期五。我们在《跌跌跌！不是黑五，是黑色星期五！》一文中，分析了这场市场崩跌的来龙去脉，其中提到了一个让全球谈之色变的南非变异毒株。这个毒株有那么可怕吗？还能持续打压全球市场信心吗？
世卫组织（WHO）在11月26日举行特别会议，正式讨论在11月9日收集的样本中被发现的新型变异新冠病毒B.1.1.529，将其列为值得关注的新冠变种（VOC），并将其命名为奥密克戎（Omicron）。上一个被纳入VOC的是给人类造成巨大危害的Delta突变株。这意味着，世界卫生组织认为它可能具有更高的传播力，或者提高重症风险，或者降低目前诊断、疫苗和疗法的有效性。
该病毒由一种旧型变种病毒B.1.1演化而来，总共含有超过50个突变，其中，仅刺突蛋白的突变就有30多个，为迄今为止变异最多的新冠变种病毒，其传染力与抗疫苗能力远超Delta变异毒株。（注：刺突蛋白不仅是是病毒用来打开我们身体细胞大门的钥匙，也是大多数疫苗的作用目标。）相比之下，Delta突变株在S蛋白上有9个突变。
据估计，奥密克戎的传染性比原始毒株高500%；而Delta突变株的传染性可能比原始毒株高70%-200%。距离科学家宣布新病毒的发现仅两天，南非超90%的新增新冠案例均为其感染者。目前在英国、以色列、比利时、荷兰、德国、意大利、澳大利亚、中国香港等地都发现了奥密克戎病例。
分析称，考虑到南非有超过820万艾滋病患者群体，奥密克戎或在未经治疗的艾滋病患者体内完成了变异过程。这次的新病毒变体与此前全球流行的主流变体差别极大，可能意味着现有疫苗会对其失效。不过，各疫苗厂家表示，可能需要两周左右的时间来对疫苗有效性进行研究。
奥密克戎突变株具有“超级毒株”的潜质，需要特别重视。不过，与此前在印度爆发的Delta变体期相比，本次南非及其邻国的快速监视与预警，或为全球抗击新毒株争取更多的时间。
全球各国政府在第一时间做出反应，截至上周五，已有包括英国等几十个国家对往返南非及其邻国的旅行实施限制，美国据称从本周起将对南非等非洲八国的入境者实行限制。不过，根据Delta的经验，旅行限制并不能阻止变异病毒在世界范围内的传播。人们担心，奥密克戎可能已经在美国等地方出现，只是没有被检测出来。如果奥密克戎在大范围内传播，将可能引起全球范围内新一轮封锁潮。
另外，目前尚未清楚疫苗对奥密克戎的有效性。在未知面前，市场消化了最坏的可能。如果疫苗对奥密克戎无效，将增加封锁隔离压力，从而打击正在缓慢复苏的经济活动，并加剧限制工业产出的供应链问题，打断全球复苏的主线，从而推迟各国货币政策化进程。疫苗的效用将决定封锁的时间长短，而这将决定是否会有另一场衰退。
上周五各资本市场的反应，除了感恩节假期造成的波动性被放大这一因素外，可以从三个方面来看。
上周五全球股市全线暴跌，是对奥密克戎毒株带来的未知的恐惧。市场风险偏好急转直下，重创风险敏感型资产。不过，从Delta毒株对市场造成的影响来看，这很可能是短暂的一次性冲击。基于全球宽裕的流动性，以美国股市为首的风险资产仍有望回升，维持上行态势。
最具有典型代表的是原油（HYCM代码USOILmmyy），当天狂泻逾10%，创19个月最大跌幅，计价了未来需求可能出现的最坏结果。再联系到本周即将召开的OPEC+产量会议，市场担忧OPEC+停止增产。未来油价走向，将取决于OPEC+会议的决定。
冲击最大的比如美元，对经济前景的担忧，减弱了市场对美联储明年6月加息的预期，利率期货市场对此的计价已经从此前超过70%下降至该档下方。比较让人意外的是对政策最为敏感的黄金（HYCM代码SPT_GLD），上周五剧烈拉锯，并未出现井喷行情，一定程度上或意味着，市场对事件造成的影响解读过度了。
