风不动，幡不动，是心动！本周美联储已经处于1月议息会议前的缄默期，但市场的臆测，犹如脱缰的野马，彻底放飞了！放个假回来，原本对美联储3月加息25点的预期，就升温到加息50点了。要知道，自2000年5月以来，美联储还从未有一口气加息这么多过。
利率要更早、更快上涨，吓坏了欧美债市。10年期德债收益率自2019年5月来首次上探0关口；10年期美债收益率跳空高开，最高触及1.881%，创下2020年1月以来的最高位。一夜之间，利率涨近5%，这太恐怖了。
欧美股市直接吓懵了，其中纳指（HYCM代码US100mmyy）跌超2.6%，创下三个月来最低水平。
风险资产受挫，是不是意味着避险资产会有不错的表现呢？打开传统的避险黄金（HYCM代码SPT_GLD）走势图一看，也并没有。昨天还是下跌的，只不过跌幅没那么深。
在一片惊慌失措中，国际原油却如入无人之境，一路直冲，刷新14年10月以来高点，其中布伦特原油（HYCM代码BRENTmmyy）站上89上方，美国原油（HYCM代码USOILmmyy）测试了86关口。原油的表现，极其亮眼。过去一年，国际油价实现了超50%的涨幅，然而在新年只用了两周，就涨了10%。
国际油价的表现，和美债收益率有没有联动呢？相比黄金、美股等资本产品，原油的走势更为独立一些，因为油价主要受到供求关系影响，这又通常与产油国政策和经济周期密切相关，地缘政治与战争则更多影响油价的短期行为，其它的影响因素，如石油美元、货币政策和通货膨胀等，更多以与供求关系共振的方式影响油价。
从供需基本面来看，原油依旧存在较大的供应缺口：
在这种形势下，只要有剩余产能的沙特没有大幅增产的计划，国际油价将维持上涨趋势。在主要趋势向上的前提下，再去考虑其他方面因素。
美债收益率上涨，反映了市场对美联储更早更快加息的预期，这将利好美元，不利于以美元计价的原油。不过，市场对美联储紧缩政策的预期，早已透支，除非美联储进一步明确与市场预期一致的蓝图，否则市场冲动很难形成持续的推动力，扭转美元去年12月以来的回调态势，而原油这一波凌厉的上行走势，基本也是和美元回调同步的。在美元维持下行之际，即使短线反弹对油价有所拖累，也是次要趋势，对主趋势的修正。
市场之所以预判美联储需要激进收紧政策，主要是受到通胀预期的推动。投资者出于通胀担忧，疯狂购买原油，油价上升，又进一步刺激通胀预期走高，从而实现通胀“自我实现”循环。从这方面来看，原油是比黄金更好的对冲通胀的选择。
总有一些朋友，在价格持续上涨后，无法自拔地想抄顶，尤其是现在油价碰到了去年高点的阻力位，更容易加重这种心理。然而，通过上述的分析，除非当前驱动油价上行的主导因素发生变化，否则，长期依旧看好油价，100美元的目标价位或指日可待。如果次要趋势的因素发生变化，回调或提供逢低做多机会。
