周四（2月10日）21:30，美国劳工部将公布1月CPI。在数据公布前，各资本市场枕戈待旦，大行情正在不断酝酿中。
有的资本产品几乎屏住了呼吸，等着数据明确后才做选择。比如美元指数（HYCM代码SPT_DXY）在上周暴跌后本周几无波动。
有的资本产品押注美国通胀不及预期，选择提前狂欢，比如美国三大股指连涨两日，对利率最为敏感的科技股集中营纳指（HYCM代码US100mmyy）隔夜涨幅更是超过2%。
有的资本产品在数据公布前保持亢奋，对冲通胀和高波动性，比如国际现货黄金（HYCM代码）已经连涨四日。
不同市场反应各异，表明市场对美国通胀的评估高度分化，这意味着数据可能引发市场剧烈波动。
由于美国就业市场强劲，接近或已经达到充分就业，自去年11月以来，美联储明确表示将控制通胀作为工作的首要任务，加息节奏、缩表进程等货币政策决定都将与通胀状况紧密挂钩。这就意味着，美国通胀将有望成为美联储做出改变的“唯一”变量，而CPI是众多通胀数据中对市场影响最大的。
目前市场完全消化了美联储3月加息25个基点，而美联储官员近期不断发表讲话，打压市场对其加息50个基点的预期。不过，如果通胀数据强劲，可能让美联储依然将单次加息50个基点视为选项，也就是超出当前的普遍预期，从而引发市场剧烈波动。
市场普遍预期美国1月CPI月率增长0.4%，低于前值0.5%；年率增长7.2%，续创1982年以来最高水平，为连续第二个月“破7”。
目前市场对美国CPI预期存在较大分歧：
在数据公布前一天，美国白宫亲自下场，教市场解读此次美国CPI数据。
从市场的角度来看，美国CPI不及预期比CPI强于预期，对市场的影响更大。这主要是因为，美联储官员一直在淡化加息50个基点的可能性，意味着即使通胀继续升温，市场最多做出膝跳式反应，但难以持续，因为强劲的通胀难以改变美联储的加息进程。
然而，如果通胀逊于预期，可能引起市场对美国通胀已经或即将筑顶的臆测。由于市场早前过度透支了美联储紧缩预期，本就动能不足，当通胀出现转向的可能性时，人们可能下意识反应美联储未来或许不会太过激进，从而推动早前的仓位回补。
每月只关注非农的时代已经过去了，如果你还不习惯或者还不熟悉美国CPI，那么从今天起，把它加入重点关注名单吧！
