6月6日，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率重新升破3%大关，一举刷新三周半高位。
3%是一个重要的心理水平，很容易推动资金的流向。空口无凭，我们拿最近金融市场的表现来一探究竟。
5月9日，10年期美债收益率从高位回落并很快跌回3%下方，13日开始尝试反弹但受限于该档最终进一步扩大跌幅。美指看准了10年期美债收益率破败3%，开始从近20年高点反转下行。同期，标普500指数（HYCM代码US500mmyy）开始短线筑底，黄金（HYCM代码SPT_GLD）也在1800一线寻得支持。可见，10年期美债收益率在金融市场起了先行作用，牵一发而动全身。
那么，如果10年期美债收益率重新站稳3%上方，又会对金融市场产生怎样的影响呢？
10年期美债收益率在短暂回调后重新走高，和市场对美联储9月是否暂停加息的预期有着密切联系。10年期美债收益率在美联储5月利率决议后一度达到2018年1月以来最高水平，随后市场认为，美联储不可能更鹰派了，收益率转为下降，并在多位美联储官员暗示9月暂停加息是合适的以及美联储会议纪要后加速下行。同样，在美联储官员接连力挺美联储多次加息50个基点后，收益率企稳重新走高。
市场对美联储的加息预期变化，受到美国通胀所左右。如果市场认为美联储加息的程度不足以抑制通胀，那么，美债收益率将有望进一步上升；相反，如果市场认为美联储无需更加激进加息就能控制通胀，美债收益率将可能回落。
本周将关注两个方面：
周五美国公布的5月CPI。
美联储缩表后首次发债情况。
10年期美国国债收益率被认为是各种抵押贷款和贷款利率的基准，不仅对美国，对全球资本市场的影响都是巨大的。主要体现在两个方面：
综上所述，10年期美债收益率重新站上3%，很可能成为市场新一轮转折点，应当予以密切关注。
