十多年来首次加息前,欧央行改会议时间有何深意?

来源:汇火火      发布时间:2022-06-29 15:49:55      点击:849

欧央行在7月加息已经板上钉钉,但还没开始,欧央行就悄摸摸地在官网发了一则通告:

从 2022 年 7 月 21 日开始:

  • 欧央行将公布货币政策决定的时间从欧洲中部时间 13:45(北京时间19:45)改为14:15(北京时间20:15);

  • 欧央行新闻发布会开始时间从欧洲中部时间 14:30(北京时间20:30)改为14:45(北京时间20:45);

  • 货币政策声明等相关文件的发布将相应调整至欧洲中部时间 15:00(北京时间21:00)。

新时间将适用于未来的货币政策决定和新闻发布会。货币政策会议的日程保持不变。

欧央行没有详细说明调整时间的原因,只是表示这是一个小的技术性调整,新闻稿、新闻发布会和相关文件的格式不受影响。然而,欧央行在关键时刻做改动,还是让人忍不住浮想联翩。

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2014年7月,欧央行宣布,管理委员会货币政策会议将从2015年1月开始改为每六周举行一次,此前是每月召开一次会议。当时欧央行行长德拉基表示,会议频率会影响到公众和市场对欧央行采取行动的预期。出于发布会议纪要和避免引发短期市场异动的需要,执行委员会应考虑调整议息会议的频率。

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2014年时任欧央行行长德拉基


结合当时的背景,欧央行刚好在2014年6月实施负利率政策,是史无前例之举。欧央行执行委员会确实可能需要有更充裕的时间进行讨论,并在下次议息会议前同意和发布会议纪要。同时,降低会议频率,也让市场有更多缓冲的时间。

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此次欧央行进行的时间变动,主要体现为以下4点。

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有人调侃,如果你在等待欧央行十多年来的首次加息,那你得多等30分钟了。开玩笑,欧央行又不仅仅是这一次会议调整,以后所有的会议都是新时间执行。那从时间点来看,以前是当地时间13:45,还是在市场午间酣睡的时间,欧央行的决定要么得不到市场的充分重视,要么会因为清淡行情而被放大波动性,两者似乎都不是欧央行想要的。于是,欧央行推迟到14:15市场开始逐渐活跃起来,委员也正好躲个懒,还能洗把脸清醒清醒,简直是一箭双雕。

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变动后,欧央行先公布利率决议决定,就是告诉市场一个结果,没有解释。如果还像以前那样,给市场45分钟空白期,那市场就可能自行天马行空地对会议结果进行解释,容易造成比较剧烈的震荡。所以,欧央行有必要尽可能地缩短这个时间间隔。

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以往欧央行新闻发布会时间,刚好和美国公布重要经济数据的时间撞车。一方面,两者对市场的影响叠加,可能造成更剧烈的波动;另一方面,焦点容易被转移,所以欧央行干脆就让市场先忙完那边的事,再回过头来专注于自家的行长说话。

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这个好像没有先例可以借鉴,美联储是发布利率决议的时候会同时发布声明,英央行更是一口气在发布利率决议的时候将声明和纪要一起公布,欧央行把声明放在最后,不知道是因为需要更多时间来准备文件,还是想看看市场对新闻发布会的反应之后,再决定要不要改声明稿的某些字眼,让自己的立场和市场更加接近?

总的来说,欧央行可能预见到未来一些货币政策决定可能引起市场较大的波动,因此防患于未然,以尽量将影响降至最低。


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