按计划，美国总统拜登将于7月13日至16日开启中东之行，最后一站是沙特。很显然，拜登是冲着“油”去的。此次美沙双方正面较量对国际油价影响几何呢？
虽然拜登在出访前将此次访问提升到了美国安全的高度，还宣称自己是“第一个从以色列飞往沙特的（美国）总统”、“自9·11事件后首位访问中东、（与此同时）美军没在那里执行过作战任务的（美国）总统”，但特朗普和奥巴马上任后4个月就开始安排中东之行，奥巴马第二个任期更是将首次出访安排在中东，而如今拜登上任已经1年半，平时视中东如“弃子”，在火烧眉毛之际，才安排了这次行程。
众所周知，因为 2018年“卡舒吉”案，美国和沙特关系持续紧张。沙特是不待见美国的：3月的时候，沙特王储萨勒曼曾拒绝拜登通电话的请求；月初G7峰会上法国总统马克龙还给拜登传话说阿联酋和沙特的石油产量接近极限。美国当然也不愿意拜登去热脸贴冷屁股，一度因为沙特这个中东行的计划吵翻了天。
然而，拜登却不得不走这一遭。美国汽油价格不断飙升，推动美国通胀快速飙升，使得拜登支持率不断下降。眼看着中期选举在11月8日就要到来，拜登必须最后努力一把看能不能说服沙特带头OPEC增产，以缓解高油价对美国消费者的影响。
于是，拜登做了一个折中的选择：在沙特第二大城市吉达，而不是首都利雅得，与沙特国王萨勒曼和王储穆罕默德会晤。
相比对美国的敷衍，沙特和俄罗斯的互动就频繁地多了。
据统计，本轮俄乌冲突爆发以来，俄罗斯总统普京与阿布扎比王储穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬（5月14日当选阿联酋总统）、沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼4次通话。俄外长拉夫罗夫3次访问海湾地区。第五届俄罗斯-海合会（GCC）外长会议如期5月在沙特举行。6月16日，沙特石油大臣赴俄罗斯出席第25届圣彼得堡国际经济论坛。
沙特拉俄罗斯一起搞OPEC+，这6年来在原油市场的话语权大幅提高，可以说是合作相当愉快。就算不能明目张胆地偏帮，也不能干背后捅刀的事，沙特为首的海湾国家，不选边站，就是中立。在美国要求增产这件事上，沙特一直都没有松口。沙特还是很清醒的，一边是合作伙伴，一边是可能利用完了就把自己踢开的“老大”，配合美国增产，就等于对俄罗斯采取了敌对态度，到时多了个敌人，还没了朋友，双亏。
除了政治立场外，原油市场的需求也是沙特需要考量的。当前金融市场已经在计入经济衰退的风险，如果真的发生衰退，那么增产无异于自杀。当前是夏季驾驶季，但需求却比往年低得多，沙特还真不敢冒进，把主动局变成被动局。
不过，当前有一个变量，不得不重视。我们在《“油市定海神针” 巴尔金多离奇暴毙！原油降半旗默哀》一文中提过，以前沙特都是一口咬定，跟我谈没用，要谈就跟OPEC谈，OPEC同意增产多少，沙特就跟进。如今OPEC能够稳得住的巴尔金多不在了，沙特还能不能像以前那么强硬，还很难说。
本月早些时候，沙特指导OPEC+在7月和8月加快增产，这被市场解读为是对美国方面的和解姿态。然而，市场还有两方面的质疑。
官方数据显示，沙特和阿联酋是OPEC唯一拥有大量闲置产能的成员国。目前两国的闲置产能约为每天300万桶，约为全球原油产能的3%，大致相当于年底可能因制裁而被禁止进入市场的俄罗斯原油数量。
当然，这是官方的数据，实际上应急产能的余量可能比官方数据显示的还要少，又或者有产能但就是捂着不乐意公开。
如果OPEC产能确实有限，而在美国压力下不得不充分利用闲置产能，这意味着未来有任何供应干扰时，OPEC将无能为力。鉴于中东的动荡，今天利比亚动荡、明天叙利亚不平，如果OPEC不留一手，现在增产是以未来捉襟见肘为代价，对油价而言可能反倒是一种伤害。
虽然我们不认为拜登即使能说服沙特增产，会引起太大的实际供需变化，但市场对其成果还是有比较明显的预期倾向：
如果双方当场达成共识或释放将在8月OPEC会议上宣布增产信号，将有望对油价构成下行压力。油价下行的力度取决于增产的幅度。
如果沙特继续坚持当前的联合减产框架，油价将至少有望维持在当前的相对高位。
当前油价大幅下跌，是拜登出访中东叠加经济衰退忧虑和美元走强等因素共振的结果。从技术上看，油价回踩的位置，是近期油价自高位回落的关键支持水平，值得重点关注。
