今天，欧洲市场险象环生。北溪1号、意大利政局和欧央行利率决议，随便一个雷炸了，都可能在市场掀起血雨腥风。
“北溪1号” 是一条从俄罗斯列宁格勒州维堡港出发，穿过波罗的海，直接在德国格赖夫斯瓦尔德上岸，无需过境第三方国家陆地领土的天然气管道。管道全长1224公里，年输气量达550亿立方米。近几年由于超负荷运行，北溪1号输送天然气量占俄罗斯出口欧盟天然气总量的38%。不过，俄气公司6月已将天然气输送量削减至正常水平的40%，理由是设备供应商西门子能源公司在加拿大维修的一台涡轮机的返还出现延误。
7月11日到21日，俄罗斯暂时关闭北溪1号，以进行常规维护工作。然而，欧洲怕俄罗斯趁此机会直接把气给断了，这样欧洲今年冬天就难熬了，而且欧洲经济将可能损失1.5%，极端情况下可能达到2.65%。
这段时间欧洲真的是度日如年，忐忑地等着7月22日的到来。
好在，俄罗斯也没让欧洲等太久。21日，Nord Stream AG称，在完成10天的系列技术维护后，“北溪1号（Nord Stream 1）”天然气管道已开始恢复供气。不过，据德国能源监管机构透露，天然气管道利用率在30%左右，达到40%可能还需要一定时间。
也就是说，欧洲一口“气”还吊着，这颗雷暂时还不会炸，但远未脱离能源危机。未来欧洲还将面临更多的不确定性：
7月14日，意大利总理、前欧洲央行行长德拉吉宣布辞职，被总统马塔雷塔拒绝了。然而，德拉吉的联合政府已经走到崩塌的边缘，德拉基辞职，看起来不可避免。
7月21日，意大利众议院原定举行德拉吉政府的信任投票。此前有消息称，德拉基可能借此机会确认辞职。不过，德拉基请求关闭此投票，并将再次前往总统府递交辞呈。随后，意大利总统马塔雷拉在总统府接受了德拉吉的辞呈。
德拉基辞职的导火索是14日，意大利参议院投票通过纾困家庭和企业高企能源成本的《援助法案》，作为执政联盟中第二大政党的五星运动党参议员集体弃权未投票。此前执政联盟其他党派警告，如果五星运动不参加这次表决，他们将退出执政联盟，而德拉基表示，如果五星运动不留在执政联盟，他也不愿继续出任总理。
20日，意大利参议院对德拉吉政府的信任投票，极右翼的北方联盟党、前总理贝卢斯科尼领导的中右翼党派意大利力量党、民粹主义五星运动党的议员都未参加参议院信任投票。这意味着，执政联盟已经分崩离析。
德拉基辞职很大的一种可能性是，意大利最快今年秋季会提前大选。意大利混乱的局面，不大可能对欧央行加息的决定产生影响，但意大利债券可能遭到猛烈抛售，意大利国债收益率飙涨，将可能打乱欧央行有关“反欧元区各国借贷成本分裂化”新工具的努力，而这关系到市场对欧洲避免债务危机的信心。
欧央行将在7月21日召开利率决议，但时间会较以往有所不同，详情请参见《十多年来首次加息前，欧央行改会议时间有何深意？》。
欧央行几乎可以肯定会在本次会议上启动11年来首次加息，市场比较关注的是：
上述两个因素相辅相成，如果欧央行能确认反碎片化工具——传导保护机制工具（TPM），将可能更有底气加息50个基点，反之如果欧央行不能给出TPM的更多细节，可能难以让市场安心，这就会导致上个月的情况重现，当时欧央行在利率会议上立场十分鹰派，却未能提振欧元。
虽然今天三颗雷在欧洲，但鉴于欧洲的经济体量，世界也是跟着发抖呀！
