上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的8分钟讲话，吓坏了全球资本市场。其中美国三大股指均跌超3%，道指（HYCM代码US30mmyy）跌逾1000点。
道指跌千点的情况，并不多见。不过，2020年疫情爆发以来，道指跌超千点的次数达到9次，其中6次在2020年疫情爆发初期，2次在今年5月，1次在上周五。
除了疫情初期市场处于极端的不确定性，美股出现连续暴跌的情况。从短期看，在千点跌幅之后，道指会有一个修整。从这点来看，今日或许不必担心道指会再次暴跌。
不过，这次道指下跌，是否意味着美股将结束6月下旬以来的反弹走势，重新走熊呢？技术上来看，的确不容乐观。当前反转的位置，刚好是在今年高点以来的下降趋势线，有进一步走低的预示。
基本面来看，当前市场暴跌的催化因素和5月时基本相同，那就是市场担心美联储鹰派的加息立场会导致经济衰退。也就是说，其实并没有更大的利空，不过是在炒旧饭而已，很难断言美股因此会有新低。
鲍威尔的讲话其实并没有什么新意，也就是立场没有变化——要加息直至通胀出现明确下滑迹象。不过，鲍威尔的讲话击碎了市场的两个预期：
鲍威尔直接给了终点利率，到明年底基准利率仅略低于4%。这与市场预期今年底停止加息，明年二季度开始降息的预期不符。鲍威尔甚至表示再一次异常大幅度的上调可能适宜。鲍威尔给市场传达的唯一信号就是：下一步就是加息，目前没有降息的选项。这彻底粉碎了市场认为美联储会被就业市场挟持而转向降息的预期。
美国7月通胀超预期下滑，是市场对美联储转向宽松预期升温的一个关键点，但鲍威尔却明确一两个数据不能左右美联储。所以即使未来8月CPI同样走低，也不能改变美联储继续加息的立场。这意味着，联储9月会加息75个基点还是50个基点似乎已经没有那么重要了，关键在于美联储究竟何时停止加息。
预期落空，让市场很崩溃，引发对之前美联储宽松预期进行修正，使得本就逐渐变弱的空头回补力量遭遇沉重打击。
鉴于下次美联储利率决议在9月22日，且美联储不大可能改变其立场，再加上美股9月表现通胀不佳，配合技术上的看跌信号，美股接下来将近一个月以逢高做空策略为主更为稳妥。
不过，主流分析师认为，美国三大指数可能跌向6月低点附近。如果没有更多的利空因素，美股很难跌破这一技术水平。需要警惕的是，美股波动性将有望继续增加，因此在做波段交易时应充分考虑可用资金以及仓位的大小。
