美国股市的空头越来越疯狂了！截至9月23日，整个美股市场的总市值单周蒸发超2.8万亿美元（约合人民币20万亿元）。
据彭博数据显示，上周五有超过3300万份看跌期权交易，这是自1992年有记录以来最繁忙的一个交易日，且追踪标普500指数的全球最大的交易所交易基金的看跌期权成交量也飙升至历史最高水平。
交易员为什么疯狂买入美股看跌期权呢？让我们一起来学习一下，什么是美股期权吧。
期权是一种被称为衍生品的金融工具。期权的价值是基于或源自标的证券或资产的价值。股票期权的标的资产是一家公司的股票。从本质上说，股票期权是一种合同，它在双方之间建立了一种协议，双方有权在未来的某个时间点以指定的价格（即行权价，见下文）和数量出售或购买股票。投资者和交易员可以使用股票期权在不实际买进或做空股票的情况下，做多或做空股票。
股票期权有两种基本形式：
按期权履约的方式可以分两种：
行权价指期权交易中标的股票（或其他资产）可以买卖的价格。对于看涨期权，行权价是可以购买标的股票的价格；对于看跌期权，行权价是可以卖出股票的价格。也就是说，行权价决定了期权是否应行使。
按照期权行权价和标的资产价格的相对大小不同，期权可分为三种状态：
实值期权（In-the-Money）：行权价格小于标的资产当前价格的看涨期权，或行权价格大于标的资产当前价格的看跌期权。价内期权行权是对买方有利的，因而买方会选择行权。
平值期权（At-the-Money）：行权价等于标的资产当前价格的看涨期权和看跌期权。
虚值期权（Out-of-the-Money）：行权价格大于标的资产当前价格的看涨期权，或行权价格小于标的资产当前价格的看跌期权。虚值期权持有者通常会放弃行使交割权利。
交易员押注IBM的股价将在10月中旬突破150美元，于是买入10月150美元的看涨期权。
如果IBM股价在到期日涨到170美元，交易员将有权以150美元的价格行使或买入，并在170美元卖出IBM股票。这个差价扣除权利金（见下文）和手续费后，就是交易员赚的钱。
如果股票价值等于150美元，交易员是否行权没有差别，损失的都只是权利金。
如果股票价值低于150美元，期权到期时将一文不值，交易员损失权利金。
权利金即买卖期权合约的价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。期权买方所付出的最大代价就是权利金，因此对于期权买方来说其风险是有限的和预知的；而期权卖方的最大收益是权利金，但损失可能是无限的，所以期权的卖方必须交纳一定金额的保证金，以表明其具有应付潜在履约义务的能力。
权利金是期权中唯一的变量，并受多个因素影响。
当标的资产价格上涨，看涨期权的权利金会增加，而看跌期权的权利金会下降。
当标的资产价格下跌，看跌期权的权利金会增加，而看涨期权则相反。
对于看涨期货期权而言，其行权价越高，则转向价内期权的可能性就越小，这样，权利金就相应降低；而对于看跌期货期权来说，其行权价越高，则转向价内期权的可能性越大，权利金就会相应提高。
期权所剩的有效日期越长，其权利金也就越高。这是因为期权有效期越长，期权转向价内的可能性越大。这样，买方行使期权的机会更多，获利的可能性越大，就愿意支付较高的权利金；而卖方所承担的风险越大，要求的权利金就越高。反之，期权剩余的有效期越短，其权利金也就越低。
一般来说，标的资产的波动率越大，期权所需的权益金就越高。这是因为标的资产的波动性越大，期权完成价内的机会就越大。如果隐含波动率下降，则相反。
从本质上说，股票期权允许投资者对某只股票在未来特定日期的涨跌进行押注。
和交易股票相比，持有期权头寸可以让投资者/交易员获得更多的杠杆，因为所需的资金数额远远低于类似的直接做多或做空。因此，投资者/交易者可以从标的股票的价格变动中获得更多利润。
和投资期货相比，不管是套期保值还是投机，期权的投资风险小、交易更灵活。期权不会爆仓或被清算。如果价格只是暂时与预期方向相反，期货合约交易者可能会因保证金不足被强制平仓，无法从随后的价格波动中受益。而期权交易者不会面临爆仓风险，只要在规定时间内都能从价格朝预期方向波动中受益。
以上就是期权的一些基本知识。华尔街交易员蜂拥买入美股看跌期权，你看明白是怎么回事了吗？
