过去两百多年，英镑始终比美元值钱，尽管美元早在战后就已经替代了英镑的世界金融霸主地位！
9月26日，英镑开盘跌幅超5%，最低触及1.0224，加速逼近1:1水平，一时间 “英镑危机”言论四起。
9月23日，英国新首相特拉斯宣布了一项规模达450亿英镑的减税措施，包括取消将公司税上调至25%的计划、取消45%的最高税率、大幅削减印花税等等。这一计划或在未来两年内耗费英国政府约1000亿英镑（约合1130亿美元）。
英国新首相特拉斯
在一般情况下，财政刺激政策意味着更多流动性，是有利于资本市场的。然而，英国却吓得股债汇三杀。
这是因为，特拉斯“效仿”撒切尔不彻底。撒切尔虽然也支持减税和放松管制，却坚持在减税前削减政府开支。而特斯拉却是在减税的同时增加支出。那么，钱哪里来呢？
特拉斯的计划是将额外借入724亿英镑来为该计划提供资金。这意味着，英国政府2024年的借贷需求上升至1000亿英镑/年，而此前的预期为大约400亿英镑/年。目前英国的债务约占年经济产出的100%，而疫情前的这一比例约为84%。与此同时，不断提高的利率水平也将使借贷变得更加昂贵。
也就是说，英国政府债务将走上不可持续的道路，英国发生国际收支危机的风险“不应低估”。
英镑危机，并不是什么新鲜事。下面我们来看一下英镑历次危机与当前的异同。
那时的英国情况，和当前有些相似。
1975-1976年，在能源危机冲击下，时任英国财政部长安东尼·巴伯 (Anthony Barber)当时同样公布了一份没有资金来源支持的经济刺激计划，并催生了一段短暂的“巴伯浪潮”，但随后陷入了工资价格螺旋式上升和约27% 左右的超高通胀。1976年，英镑暴跌36%，触及1.40的历史低点。
英国不得不向IMF借款39亿美元来维持英镑的价值，那也是IMF有史以来最大的一笔贷款。这一次，英国是否会重蹈覆辙呢？
当时英镑跌至1.03，其实和英镑本身的价值无关，更多的是受到美元强势的影响。
1979年以来，撒切尔夫人实施了大量减税措施以刺激经济增长，将最高所得税率从 83% 降至 60%，将基本所得税率从 33% 降至 30%。不过，撒切尔还在 1979 年的预算中将增值税税率从 8% 提高到 15%，以抵消所得税减免，并确保不会引起通货膨胀。到 1983 年，又将国民保险雇员率从 6% 提高到 9%。
在撒切尔治下，英国的通货膨胀由1975的27%降至1986年的2.5%。从她第2任期开始，英国经济开始持续稳定增长。第三任期英国财政赤字自50年代以来首次扭亏为盈。
然而，这一次除了美国加息的因素，英国本身就已经千疮百孔，很多人将英国此次的能源刺激计划称为赌上英国国运。
1992 年 9 月 16 日，英国被迫退出欧洲汇率机制 (ERM)，英镑暴跌29%，被称为黑色星期三。也是那一次，索罗斯一战成名，根据报道他在当天做空英镑赚取了 10 亿美元的利润。
什么是欧洲汇率机制？
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当天，英国在同一天两次加息试图平息市场恐慌，但却起到了相反的效果，加剧了市场的恐慌。这或许也是本周一英央行紧急出来澄清加息谣言的一个经验教训。
2008年，金融危机严重打击了英国银行业，英镑大跌21%。
一般来说，货币贬值有利于本国出口，也会增加进口成本，从而损害实际收入和消费。2007 年上半年，英国的经常账户或贸易和海外投资的净收入出现赤字，约占该国国内生产总值的 3%。
当前英国的情况似乎更遭。根据预测，预测，到 2022 年和 2023 年，经常账户的赤字将占 GDP 的 8% 左右。
英镑历史上最大的单日跌幅发生在英国公投退出欧盟之后。由于投资者对英国退出单一市场的震惊决定感到恐惧，英镑一度下跌 13% 至 1.33 。
英国脱欧，决定了英国正一步步远离世界中心的舞台。综合国力下降，货币下降也必然是趋势。这一次，特拉斯的新政正好是在英国女王伊丽莎白二世去世之后，英联邦面临分崩离析的局面，英国的“大”日子，也是一天不如一天了。
这一次，英镑会跌向哪里呢？以贸易加权汇率计算，英镑需要续贬15%，才能让外部赤字重回十年平均值。期权市场显示，英镑兑美元汇率达到平价的可能性为45%。但也许，平价或远不是英镑的终点。
