11月21日，国际两大原油期货双双巨震，盘中一度暴跌超过6%，但很快收复失地，技术面构成较为明显的企稳止跌信号。
原油市场的异动，来源于一条有关OPEC+增产的消息：
都说空穴不来风。为什么在当下会出现这样的传言？这种传言是否可能成为现实呢？
今年以来，沙特在坚持减产这件事上可谓是相当的硬气，即使是美国三番五次明示暗示其增产也不为所动。理由之一，就是原油的需求前景不明朗，从上周多家能源机构的报告来看，原油需求前景并不大乐观：
石油输出国组织（OPEC）将2022年全年全球原油需求增长预测下调至255万桶/天，将2023年需求增长预测下调至224万桶/天。
国际能源署（IEA）则预测，今年第四季度的全球原油消费量将比去年同期下降24万桶/日。2023年全球石油需求增长被下修4万桶，至161万桶/日，远低于今年的212万桶/日的增速。
美国能源信息署（EIA）更为悲观。EIA将明年全球需求预估调整至1.0098亿桶/日，同比增长116万/桶，为三大机构中最低水平，较此前下修5万桶。
在原油需求预期下降之际，沙特为首的OPEC比较合理的做法应当是坚守其减产决定。10月5日，OPEC决定减产200万桶/日，并将联合部长级监督委员会（JMMC）会议调整为每两个月一次。
另外，通常情况下，油价过高时，OPEC会通过增产来压低价格，而在油价过低时减产以支撑油价。当前国际原油价格不仅完全回吐了俄乌冲突以来的风险溢价，而且已经接近年内最低水平，如果OPEC此时增产，与其维护油价稳定的宗旨相矛盾。
我们注意到，增产的消息最先是由《华尔街日报》报道的。现在虽然已经过了中期选举，美国总统拜登所在的民主党也保住了一个参院的优势，而且美国汽油价格已经从年中的高点5.016美元/加仑下降到了3.662美元/加仑，但拜登政府仍希望能进一步降低汽油价格至3.5美元/加仑下方，以更好地控制通胀。应该说，不管是什么时候，美国方面都是乐见OPEC+增产的。
不过，OPEC+如果增产，肯定不是因为美国的需要，而是看到了原油市场潜在的供应隐忧：
俄罗斯已经反复重申，不会向实施油价上限的国家出售原油。这也就意味着，这套组合拳将会把俄罗斯大部分原油拒绝在市场之外，进而导致供应端短缺，预计缺口在100万桶/天。截至11月18日当周，来自俄罗斯的海运原油总出货量降至267万桶/日的九周低点。与此同时，俄罗斯已经失去了超过90%的北欧原油市场。俄罗斯每天运往鹿特丹的原油海运量仅为9.5万桶，也大幅低于2月初的120多万桶。
如果实际影响和预期相符，那么油价很可能迎来爆发上涨，同时，过高的油价也将影响需求端，这促使OPEC+不得不考虑增产的必要性。
不过，OPEC+开会的时间很微妙，在欧盟对俄罗斯石油禁运前一天。这次会议制定的是2023年1月的产量计划。如果OPEC+采取增产行动，可能会将不良影响扼杀在摇篮里，但也可能面临现实脱离预期的境地。如果OPEC+不采取行动，届时市场上已经出现供不应求，OPEC+再来行动，可能需要付出更大的代价。
OPEC+究竟会以不变应万变，还是会抢跑，我们将拭目以待。需要注意的是，期间各种消息可能会引起原油市场剧烈震荡，投资者应当注意做好风险防范。
