美国纳斯达克指数以22年来最热烈的“涨”声，迎来了2023年第一个超级央行日。美联储、英国央行和欧洲央行将在周四不到24小时内先后公布新年的首份利率决议。
市场都在押注，欧美央行将持续放慢加息步伐，甚至很快降息。这与欧美央行的鹰派基调大相径庭。市场会被当头棒喝吗？还是，欧美央行会悄悄地改变坚定加息的立场？哪一个央行是最后的“王者”呢？
北京时间周四03:00，美联储FOMC将公布利率决议，03:30美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。
芝商所FedWatch工具显示，利率期货交易员几乎全线押注加息25个基点至4.5%—4.75%，这一概率高达98.7%。
同时，市场还押注美联储本轮加息周期的最终利率区间为4.75%-5%，也就是FOMC将在3月下旬的会议上再次加息25个基点，并就此结束本轮加息周期，之后将在11月开启降息周期。
这与美联储在去年12月给出的预期不符。当时，美联储在点阵图中显示，本轮利率峰值为5.1%，并且没有官员预计今年将降息。
美联储有继续坚持鹰派的理由：
尽管美国通胀近期下滑，但仍然大幅高于美联储目标区间。
美国劳动力市场依然非常紧张，工资压力可能仍然过高，不利于通胀下滑至目标水平。
那么，美联储能否在此次会议上让市场改变预期呢？我们可以通过以下2点加以观察。
自2022年3月美联储启动本轮加息周期以来，美联储在每一份货币政策声明中都包含了“持续（ongoing）上调利率”的措辞。随着越来越多的证据表明通胀和经济都在“降温”，市场正在密切关注美联储是否会继续保留该措辞。如果美联储删除这一措辞，将助长市场对美联储很快降息的预期，从而削弱美联储降低通胀的努力。
鲍威尔的讲话可能不会有太大新意，将可能重申放缓加息步伐并不意味着货币政策取向将转向鸽派，同时维持对利率峰值略高于5%且今年不降息的预期，以避免市场误读美联储遏制通胀的决心。不过，鲍威尔也可能会强调政策利率对未来数据的依赖性。鉴于近期美国通胀数据持续下滑，背靠数据可能更容易让市场联系到转向宽松政策。
北京时间周四21:15，欧洲央行将公布利率决议，随后21:45欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。
目前市场普遍押注，欧洲央行将在此次会议上将三大关键利率提升50个基点。然而，交易员认为欧洲央行3月份再次加息50个基点的概率只有约70%，并已开始消化从9月左右开始下调利率的可能性。
眼下的悬念或不在于本次欧央行加息50个基点，而在于欧央行能多大程度上捍卫其继续加息50个基点的立场。
欧央行内部对加息行动存在分化，但无论是鸽派还是鹰派，似乎都在团结一致地对抗通胀：
鹰派，包括德国、法国、奥地利、斯洛文尼亚等国央行行长都支持连续两次加息50个基点，甚至连意大利央行也认为宁可冒险过度紧缩，也不要紧缩过少。荷兰央行则认为，在年中之前，加息幅度没有放缓的空间。
鸽派，一些鸽派委员希望等待所有必要的数据出炉后再做出预测，而不应承诺在2月份之后采取任何具体行动。
相较美联储和英央行而言，欧央行压力相对较小：
欧元区利率目前相对较低，仍有较大的上行空间。欧央行三大关键利率在3%以内，而美联储利率已经逼近5%，英央行这次加息后预计到4%。
经济更具弹性。随着俄乌冲突引发的能源危机缓和，尽管欧元区经济尚未走出困境，但市场认为欧元区有望避免陷入衰退，这与市场担忧美国硬着陆以及英国经济前景预期悲观形成鲜明对比。
也就是说，如果欧央行坚持鹰派加息立场，可能更容易获得市场认同。
北京时间周四20:00，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，随后20:30英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。
英国央行预计将延续30年来最激进的加息路径，连续第10次加息，将基准利率上调50个基点至2008年以来的最高水平4%，同时可能对英国利率是在4.25%还是4.5%的水平见顶保持开放的选项。
看起来英央行挺虎的，事实却非如此。
英央行尽管早在2021年12月就启动了本轮加息周期，远早于美联储2022年3月和欧央行7月才开始加息。然而，英央行加息的步伐迈得很慢，前9次加息总计才340个基点，而欧央行4次加息幅度达250个基点，美联储7次累计加息425个基点。
即使英央行最后提高了加息幅度到50个基点，但却并非是英央行内部一致通过的结果。比如，2022年12月，就有两名委员，西尔瓦娜·特雷罗和斯瓦蒂·丁格拉，投票赞成停止加息。这使得英央行的加息极具鸽派色彩。
英央行被逼加息的形象跃然纸上，即使后期英央行仍将继续加息，也将难以改变这种状况。这是因为：
英国经济前景堪忧。IMF调高了2023年全球增长预期，其中英国经济显著落后，预计在2023年将收缩0.6%。
英国政局混乱。2022年英国换了三任首相，创造了英国历史之最。当前英国财政大臣亨特在减税问题上举棋不定，以及工人罢工带来的复杂问题，又增加了英国经济的复杂性。
在这样的背景下，英央行加息也不被市场看好，更枉论市场已经开始消化英央行将在3月放缓加息步伐，然后停止加息，结束当前的紧缩周期。
在这一天，究竟是欧美央行在加息立场上出现态度软化，还是市场定价最终一败涂地呢？让我们拭目以待。欧美央行是否转向，决定了当前市场走势能否确认逆转。
