市场大跌时，交易者手上的头寸开始亏损，但会有许多人抱有“鸵鸟心态”的认为，除非平仓卖出，否则就不算是真的亏钱。就是这种错误的心态，往往会让你血本无归，黯然退场。如果我们不愿意承认自己错了，也不愿意在错的时候出场，那就几乎不可能持续在市场中获利。
有一句箴言可以说是真理。而威尔斯·威尔德认为，这是关于操作最重要的一句话，那就是：适时止损，持续获利。
这八个字就道尽了一切。如果你交易的是期货，那么这个游戏的名称就叫做“杠杆”，而你手上的头寸能持有多久，是有时间限制的，所以想要获利，就必须适时止损。即便是对冲，也必须适时止损，才能持续获利。
对股票操作来说，止损就没有那么重要，因为操作股票的杠杆比较小，不是非得平仓卖出不可。但是为了将获利最大化，还是要遵循那句箴言。
有一件事，几乎所有获利的交易者（除了对冲以外）都同意：如果不是偶尔出现的大波段，一年下来，只有做对冲交易的人才会赚钱。换句话说，就是如果你不跟着大波段走，那你的获利就不足以弥补亏损，因为你的亏损可能和获利一样多，甚至更多。因此，想要赚钱的唯一办法，就是获利要大于亏损。
我们先来谈谈亏损吧。一定要对亏损建立正确的观念。交易操作就是一门生意，就算不把它当成全职的事业来做，也还是会有收入和支出，就像所有其他生意一样。这门生意的收入就是：你交易所创造的利润。
支出就是佣金、图表、资料取得等，操作这门生意可以赚很多钱，但也是一门很危险的生意，所以相对来说，所要缴交的“保费”也较高。在你操作时，小额认赔的部分，就是你的“保费”，这么做是为了避免大额亏损。
要避免大额亏损，唯一的办法就是：小额认赔，这就是这门生意的成本。你不应该因为亏小钱而感到痛苦，而是应该把这当成是做生意的支出。如果你不想支出“保费”，那就应该从事风险较低的生意。
在交易时，只有一种错误是不可原谅的，那就是：让小亏损变成大亏损。
每个交易者的出场时机可能都不一样，因为止损的时机，要视你如何回答这个问题：“我想要继续持有这些头寸吗？”
我们要说的不是止损这件事，因为当时机对了，你就会知道该在哪里止损。我们要说的重点是：你一定会乖乖地止损吗？如果不会，只要一次不止损，就有可能会惨亏。
“墨菲定律”最适合用来形容市场。就市场而言，墨菲定律说：“会出错的事情，就一定会出错，而且一旦出错，就会让你痛不欲生。”
关于这一点，有一位顶级交易员说得很对：
当我们想要抱着亏损的交易订单时，我们一定会找这么做的好理由，而且借口看来很合理、很合逻辑。因此，我们必须记住，永远不能有例外。一定要止损，绝对不要抱着亏损不愿意平仓。就算长线交易看起来很诱人，也绝对不行。
不用说也知道，赚钱的交易者，在任何情况下绝对不会去“摊平成本”，也就是加码已经亏损的头寸。都已经是亏损的头寸了，为什么还要加码买进？为什么要复制市场的走势呢？
唯一会让我们想要加码的头寸，就是赚钱的头寸。这样一来，我们就是跟着市场的方向走，在上涨时加码、顺势而为。你看过这种事吗？交易者建立头寸后，市场却大反其道而行。结果交易者抱着不放，希望情况不会更糟，拒绝承认情况已经变糟了。
投资交易的底线在于：不用担心获利的头寸，要担心的，是亏损的头寸。
只要处理好亏损的头寸，获利的头寸自然会帮你赚钱。
