2月25日，被奉为“投资界圣经”的巴菲特致股东信又来了！这是巴菲特的第45封股东信，而巴菲特今年已经是92岁高龄。
用巴菲特的话说，“我已经投资80年了，比我们国家(美国)寿命的三分之一还长。”他为什么让广大投资者如此信服呢？我们先来看看巴菲特的成绩单。
在当前如此动荡的环境下，广大投资者更加希望能看看巴菲特会有什么见解。巴菲特今年这封信，前所未有的短，只有4455个字，而且好像说来说去也就那么些意思。然而，他的投资原则虽然讲了很久时间，但能遵循这些原则的人并不多，因此，我们很有必要温故而知新一下。
今天，我们从一组数据，和一句评论说起。
2022年，伯克希尔归属于股东的净亏损为228.19亿美元，上年净利润为897.95亿美元。其中，2022年，伯克希尔投资和衍生品业务亏损536.12亿美元。这意味着，巴菲特持有的股票投资组合产生的波动是导致公司全年净亏损的根源。
伯克希尔在2022年度过了美好的一年。
有人说，巴菲特真是“凡尔赛”。都亏了228亿美元，这是普通人几辈子都赚不到钱，巴菲特竟然还说这一年很美好。求普通人的心理面积呀。
难道这就是好的投资心态？俗话说，交易要成功，心态占60%，资金管理占30%，交易技术占10%。巴菲特为什么能保持良好的心态呢？
巴菲特总说投资要看公司有没有护城河，其实他自己也有很大的护城河。
对大部分普通人而言，228亿美元确实很多，但对巴菲特以及伯克希尔而言，这根本不算什么。
1976年以来，伯克希尔的保险浮存金增长了8000倍，2022年增加到1640亿美元。这是伯克希尔投资的重要“弹药”。
根据2021年的数据，标普500指数的成分股公司中只有128家（包括伯克希尔本身），收入在30亿美元以上，而伯克希尔是其中8家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普公司、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。
伯克希尔还拥有 BNSF 100%的股份和BH Energy 92%的股份，每家公司的收益都超过了30亿美元大关（BNSF为59亿美元，BHE为43亿美元）。
可见，亏多少才能让投资者心理产生负担，还是看自身的财富情况。对一些人而言，可能1万元的亏损都算很严重了；对一些人而言，几十万的亏损才能让他们感觉到压力。因此，我们常常看到有人问，止损控制在多少合适？这个问题的答案因人而异，控制在自己能承受的范围内即可。
接着止损的问题，其实就是风险控制，这在投资界也是老生常谈的问题。
古人云，留得青山在不愁没柴烧。然而，在投资场上杀红了眼的人比比皆是。亏钱了，就拼命地想填窟窿，要扭亏为盈，直至最后血本无归。
和这些人ALL-IN的做法不同，巴菲特在致股东信中提到，“我们还将避免任何会在关键时刻导致现金流不便的鲁莽行为，包括在金融恐慌和前所未有的保险损失的时刻”。截至2022年末，伯克希尔现金储备为1286亿美元。巴菲特称，伯克希尔将一直持有大量现金和美国国债，以及一系列业务。
巴菲特表示，伯克希尔的首席执行官将永远是首席风险官——尽管他（她）本不必承担这项责任。
很多人都或多或少知道一些价值投资的概念，但在当今社会，价值投资并不流行。因为，更多人希望能从短线的市场波动中获取最大的收益，甚至很多人在完全没有研究的情况下去追涨杀跌，或者在亏损的时候为了挽回而进行更多未经冷静思考的交易。
然而，巴菲特认为，不是投资的次数越多就越好的。他用一张考勤卡上的20格来表示人一生中所能拥有的投资次数，打完之后，就再也不能进行投资了。在这样的规则下，投资者才会真正慎重地考虑所做的事情，不得不花大笔资金在真正想要投资的项目上，这样的表现将会好很多。
我们未必能做到和巴菲特一样，几十年如一日地持有一只股票，光吃股息就已经是一个天文数字。比如，巴菲特持有可口可乐的股息到2022年已经增加到7.04亿美元，持有美国运通的年度股息在2022年增长到了3.02亿美元。
但至少我们应该为每一笔做出的交易负责，确认每一笔交易都不是在冲动之下做出的决定。
巴菲特坦言，在伯克希尔管理的58年里，他犯了很多错误。我们常常会拿巴菲特成功的投资案例来举例，但却忽略了，除了这些用手指头都能数过来的公司，巴菲特投资者其它一大批企业都死掉了。
相信大家还记忆犹新的一个失败案例是， 2020年2月底，巴菲特抄底近100万股达美航空，但从买入到全部卖出，仅仅33天，亏损48%，大概是70-80亿美元。随后一个月，美国航空股大涨，网友们还替巴菲特惋惜。然而，巴菲特却认为，大约每五年有一个好的决策产物，就足够了。
很多人讲究胜率，认为只要将胜率提高到90%甚至以上，投资肯定就能挣钱。我们用最浅显的一个数学题来看看，如果90%的盈利的单子都只赚了1元，而10%亏损的单子都亏了100元，最后依旧是亏损的，而且相对盈利而言是巨亏。
可见，人不能太贪，不要想着每一笔投资都是赚钱的，只需要努力找到最好的一笔投资，干就是了。
巴菲特的股东信，真的是读一年少一年。且读且珍惜吧。
