2022年跌成翔的美国纳指，进入2023年，又香了！
一季度，纳指以16%的涨幅，霸榜全球大类资产最佳表现。这远好于美国其它两个股指，标普500指数和道指的7%和0.38%的涨幅。
科技股真的雄起了吗？是不是在“裸泳”呢？
科技股在美国的长期牛市中扮演了一个多重要的角色，我们就不说了。单看第一季度，标普 500 指数上涨超过 7%，而除科技股以外的标普 500 指数仅上涨约 2%，这意味着今年美股四分之三的涨幅来自科技板块。
提到科技股，又不得不提几大科技巨头"FAANG"。这几家公司今年以来涨幅高达26%，占标普 500 指数比例达到了 14%，在剔除这几家公司后，标普 500 指数今年的涨幅仅剩 3%。
其实除了独占鳌头的Meta，比FANNG表现更突出的要数英伟达和特斯拉，涨幅分别达到89%和50%。因此，与其说是科技股的狂欢，不如说是几大科技巨头的狂欢来得更贴切。
多数投资者认为，今年美国科技股的飙涨，和基本面没有太大关系。
降息预期
去年底以来，市场就开始预期美联储将放缓加息步伐，并很快进入降息通道，因美国经济衰退趋势加剧。这使得此前因美联储激进加息而超跌的科技股再次受到市场追捧。
防御行为
在3月银行危机爆发后，投资者热衷于寻找有稳定业绩表现的公司。而大型科技股不仅有强大的护城河，主营业务几乎不会受到银行问题的威胁，还支付不菲的股息，这对防御性投资者有着极大的吸引力。
科技股的上涨，脱离了基本面，这让华尔街并不看好其前景。
摩根大通就给市场泼冷水，认为美联储不会依照市场预计的下半年降息操作，这会限制与实际利率呈反相关的科技股的上升空间。
另外，上周以来公布的美国银行财报，并未因近期爆发的银行危机而受到明显损害，意味着防御性资金对大型科技股的需求可能下降。
科技股的基本面并不乐观：
狂欢过后，是否真的会留下一地鸡毛呢？正陆续登场的美国科技股财报，至关重要。
鉴于特斯拉今年以来的巨大涨幅，该公司的盈利和前瞻性指引可能会对纳指产生巨大影响。特斯拉将于19日美股盘后公布财报。市场可能关注的是特斯拉卖了多少辆车，而是在在全球范围内掀起“降价潮”后，毛利率还剩多少。有分析师预计，特斯拉的降价或使其每年损失约7亿美元。如果利润率被挤压，那么，一直对特斯拉虎视眈眈的空头大军，可能会卷土重来。
接下来一周，美国大型科技股将密集发布财报：
4月25日美股盘后， 微软/谷歌公布财报
4月26日美股盘后，Meta公布财报
4月27日美股盘后，亚马逊公布财报
纳指还能牛多久，答案很快即将揭晓。
