5月24日美股盘后，国际评级机构惠誉将美国“AAA”长期外币发行人违约评级（IDR）列入负面观察名单，这意味着美国最高评级可能会被下调。这是美国债务上限逼近X日，首个采取行动的评级机构。
不过，咱们也别太过度解读惠誉的行动，毕竟，三大国际评级机构中，惠誉在“监督美国”上，可是最勤奋的一个。2013年中以来，标普和穆迪都再没有动过美国的评级，但惠誉兢兢业业地多次调整美国评级展望。
有些朋友可能不明白，三大评级机构为什么要给美国评级？怎样的评级算好？今天我们就一起来学习一下。
一般来说，主权财富基金、养老基金和其他投资者使用信用评级来衡量一国的信用价值，评级的高低将对一国的借贷成本产生重大影响。全球信用评级市场几乎高度集中在穆迪、标准普尔和惠誉这三个机构手中，市场占有率达95%。
评级机构对公司、政府（包括美国州和地方政府，以及国外的“主权”发行人）和抵押证券化机构发行的债券的质量做出判断。这些判断以字母等级的形式出现。另外，评级机构还就评级的前景给出了展望：
被列入负面观察清单意味着90天内被下调信用评级的概率为1/2；
展望负面意味着未来1-2年内下调信用评级的概率为1/3；
展望稳定则表示基本不会改变。
标准普尔统计公司成立于1906年。标准普尔的评级分为两类：
投资级别，从 AAA 至 BBB-，表示发债人有能力毫无顾虑地偿还债务。
投机级别，从 BB+ 至 D ，这些债务具有不确定的未来。评级越低，违约的可能性就越大，其中 D 级评级最差。
在标普的评级中，美国信用可不算太好。获得最高评级AAA的国家和地区有11个，美国只拿到了AA+，展望稳定。
标普是在2011年8月5日，将美国AAA评级下调的，而且展望是负面。这是1860年有评级机构来，美国首次失去最高主权债务评级。当时，美国债务上限谈判迟迟不能达成协议，一直拖到8月2日，时任美国总统奥巴马才签署了一项提高联邦借款上限的法案。标普认为，这个法案未能达到稳定政府中期债务动态所需的水平。
一直到2013年6月10日，标普才把美国的评级展望上调至稳定，但再也没给美国恢复过AAA最高评级。
惠誉成立于1913年。惠誉的评级分为两类：
投资等级评级，从 AAA 到 BBB，表示没有或很低的债务违约可能性。
非投资级评级，从 BB 到 D，后者意味着债务人已经违约。
虽然惠誉给了美国最高评级AAA，但美国却是惠誉11个AAA评级国家和地区中唯一被赋予负面展望的。
2011年，标普下调美国评级时，尽管惠誉仍维持了美国的最高评级，但自那以来，美国就一直被惠誉盯着了，债务上限有任何风吹草动，其展望都会遭到调整。毕竟美国债务实在太高了，光是偿债成本就有理由让评级机构采取行动。
目前，美国政府的债务规模从2011年的15万亿美元激增至31万亿美元；占GDP的比例已经从2011年的65%激增至95%；偿债利息从2011年的4250亿美元增加到2022年的7100亿美元，而2023年第一季度的年化利息支出更是高达9290亿美元。
穆迪投资者服务公司在1914年创建。穆迪的评级分为两类：
投资级，从 Aaa（可分配的最高等级）至 Baa3，表明债务人有能力偿还短期债务。
投机级，通常被称为高收益债券或垃圾债券。这些等级从 Ba1 到 C，随着字母等级的下降，还款的可能性也会下降。
目的在三大机构中是比较好说话的了，从2013年7月把美国的评级展望调回稳定后，就再也没动过了。目前，美国和其它11个国家和地区享有目的的最高评级。
需要注意的是，标普、穆迪及惠誉的“大本营”都在美国，要下调美国评级，自己承担的风险也是很大的。比如，2011年标普下调美国评级两周后，就被美国证券交易委员会和司法部调查了。不过，如果作为评级机构却不司其职，则会被质疑其权威性和可信度，比如2008年评级机构未能对引爆次贷危机的CDO等信用产品发出警示，就遭受广泛诟病。
从2011年美国评级被下调的影响来看，各市场反应如下：
在标普下调美国评级后第一个交易日，市场风险偏好下降，全球股市悉数走低。美国三大股指一天跌幅 5%- 7%。不过，从更长时间来看，股市受多方面因素共同作用，比如，2011年7月下旬至8月上旬，标普500指数下跌17.8%，只是部分反应了主权信用评级被下调的影响。
美债被降级，价格却出现上涨，这很大程度上反映了，作为全球实力担当，美国资产仍是全球避险的首选。
标普下调美国主权信用评级时，美元指数承压，整个8月偏弱运行。不过，当时受欧债危机影响，美元仍是较受欢迎的避险货币。
美国被下调评级，有利于避险黄金，但仍应考虑美联储货币政策等对黄金的影响。原油则是承压下行，因市场担心美国经济前景不利于原油需求。
