美元指数在上周上半周继续受益于全球贸易紧张局势所带来的避险情绪。整周来看，美元指数连涨四个交易日，从最低点97.509一路攀升至最高点98.243，随后受美墨两国的贸易冲突影响，美元大幅回撤，基本回吐了上半周近90%的涨幅。最终，收报于97.700，,较前一周上涨0.17%。
上周全球贸易局势再添变数，美国总统特朗普凭一己之力让整个金融市场陷入了混乱。继对中国多家企业实施出口管制后，中美两国的贸易关系急转直下。特朗普“改口”表示，“没准备好与中国达成贸易协议”。接着，周四晚些时候，特朗普突然宣布将从6月10日开始对所有墨西哥进口商品征收5%的关税，并将采取逐月递增5%的模式，直到非法移民问题得到解决。这一消息令市场大为震惊，恐慌指数直线上升，美国国债收益率跌至两年新低，全球股市暴跌。这还不止，前脚刚读邻国挥起关税大棒，后脚特朗普又宣布从6月5日起取消印度的普惠制待遇。白宫还表示，将对印度和土耳其的太阳能电池和洗衣机征收关税，以维护特朗普2018年征收的关税。
随着贸易摩擦的升级，美国经济的下行风险也日益增大，完全扰乱了美联储按兵不动的策略。最新发布的2019年第一季度美国实际GDP增长3.1%，初值为3.2%，预期为3%。美联储青睐的通胀指标——一季度个人消费支出物价指数（PCE）环比增长0.4%，不及预期和前值0.6%，核心PCE增长1.0%，不及预期和前值1.3%。4月成屋签约销售指数表现更是糟糕，下降1.5%，远超过预期的增长0.9%。此外，美国4月商品贸易逆差扩大至721亿美元，为连续第二个月扩大，并且创下4个月来新高。5月密西根大学消费者信心指数此前的102.4降至100，尽管总体上消费者信心仍处于非常有利的水平，但在5月的最后两周，信心明显受到了侵蚀。
针对美国突如其来的关税征收，墨西哥一个“大型代表团”将于本周三访问白宫。对特朗普来说，贸易关税是最好的武器。而他最新的举动表明，他并不害怕同时打多场贸易战。如果欧盟和日本没有充分满足他的要求，或是给予美国更好的贸易条件，不排除特朗普还会变本加厉。
其它风险事件，本周聚焦澳储行和欧央行的利率决议。市场预计澳储行将降息25个基点至1.25%；预计欧央行将发布最新的预测，与此同时，务必留意行长德拉基可能会提供更多将于9月开始实施的第三轮定向长期再融资操作的详细信息。作为本周的重中之重，美国5月非农报告至关重要。因为就在美国把关税大棒砸向墨西哥后，有关美联储降息的预期也跟着升温。如果此次非农数据疲弱，无疑将增强降息预期，并打压美元下滑。
技术面，周图美元指数录得看涨锤头，长上影线再次说明上方压力较大。尽管均线继续多头排列，但慢步随机指标倾向看跌。鉴于技术指标发出的信号不一，走势上可能再次呈现震荡。展望后市，只有突破阻力98.30，美元指数才能开启新的上涨大门。
