昨天，亚洲股市迎来“黑色星期一”！中国主要股指跌幅均超2%。其中，沪深大跌2.58%、深成指大跌2.72%、创业板指跌2.65%、沪深300指数（HYCM代码CN300mmyy）跌2.32%。亚洲其它市场表现也不尽如人意，日经225指数（HYCM代码JP225mmyy）、韩国综合指数跌2.1%、香港恒指（HYCM代码HK50mmyy）跌1.84%。
港股上演集体“闪崩”，简直到了鸡飞狗跳的程度。
怎一个惨字了得！但比惨，当天应该没有比安踏体育更惨的公司了。
一早，安踏体育跌近9%，遭到沽空机构浑水（Muddy Waters Research）做空，市值瞬间蒸发超过100多亿港元。安踏随后被迫在午间发公告，公司股票在港交所短暂停牌。
安踏这次被沽空机构浑水盯上，主要是因为浑水甩出了一份标有“ANTA Part I”字样的做空报告。浑水公司称，安踏之所以在营业利润率方面领先同行，并不是本身真正的经营有多好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。
浑水表示有文件证明安踏体育秘密控制了27家经销商，其中至少有25家是一级经销商，共占据了安踏大约70%的零售额。对于安踏声称公司一级经销商是独立第三方的说法，是一个谎言，并且安踏高层也往往将其分销商叫做“子公司”。
有四位安踏前高级经理和一位主要经销商的前经理已对浑水机构明确表示，安踏体育在控制着分销商。他们指出，安踏体育在分销商上进行了投资，并在人事上有更多的控制权，子公司人事经理、财务经理以及负责下订单的副总经理等三个职位必须是安踏体育集团的人。
今天上午，浑水又甩出了第二份做空报告（Part 2）。报告称，在安踏IPO不久，该公司进行了一系列交易，这些交易使得浑水机构相信安踏内部人士打算欺骗外部投资者，并以投资者为代价获取利益。2008年，内部人士剥夺了公司的国际品牌零售业务，并试图隐瞒这一事实。这一情况与安踏控制其分销商类似，内部人员使用代理。
在被浑水盯上之前，安踏已遭遇“杀人鲸”Blue Orca Capital以及GMT Research这两家机构的做空，报告均指向安踏体育过高的利润率以及财务作假：
根据公司网站信息显示，“浑水”名字取的是中国谚语“浑水摸鱼”之意，指公司专门调查在资本市场里“浑水摸鱼”的公司，立志先把水搅浑，然后再摸鱼获利。
浑水公司的创立者卡森·布洛克是个美国人，今年41岁，毕业于南加州大学马歇尔商学院，主修金融，辅修汉语，是个地道的“中国通”。2010年6月28日，布洛克召集了一批熟悉中国商业规则的人，在香港成立了“浑水公司”，开始像个狙击手一般对着中概股疯狂扫射。
和其它海外资本市场沽空机构一样，浑水公司的盈利模式简单粗暴：
例如，如果浑水以10元价格卖出股票，做空后再以5元价格买入，相当于每股赚取5元的毛利，再扣除交易手续费、交付给券商的利息及其他税费后，剩下的就是净利，堪称空手套白狼。
不过，浑水要做到“百发百中”，也实属不易。每次，浑水都要使出各种手段调查目标，如查阅上市公司的财务报表，搜集其临时公告，媒体报道、官方网站信息，形成信息图谱，模拟这些公司的信息链条，找到其逻辑上的节点，然后通过实地调研、调查关联方，上下游企业，客户与竞争对手、行业专家等全面整理相关信息，找到证据链上的瑕疵。
截至目前，安踏体育已对浑水的两份做空报告作出澄清公告，强烈否认浑水在报告中的指控，认为有关指控不准确及具误导性，将保留对浑水采取法律行动的权利。
花了这么多时间收集安踏的“问题”，估计浑水不会就此罢休。只是，可怜了我们千千万万的安踏投资者，无奈被割韭菜。
