上周美元指数震荡回落，因鲍威尔在国会证词时意外唱“鸽”，令美元自高点97.552一路跌至低点96.755，最终收于96.780，较前一周收跌0.44%。
美联储主席鲍威尔证词增强美联储本月底降息的预期是致使上周美元走软的主要因素。鲍威尔在众议院金融委员会就半年度货币政策报告作证词陈述时表示，对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”，美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张——这向市场发出了即将降息的信号。鲍威尔还指出，疲软的通货膨胀可能会“更加持久”。就在几个月前，鲍威尔的语气还比较强硬，他说，疲软的通货膨胀可能是“暂时的”。
与此同时，美联储会议纪要也显示，美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。多数官员表示，从风险管理的角度来看，近期降息是有必要的，因为这“可以帮助缓解未来经济所受到不利冲击的影响”。少数官员不赞成近期降息，是因为他们认为现在判断联邦基金利率的适当路径将遵循比他们先前假设更平坦的轨迹，但还没有降息的强有力理由。
美国数据方面，继续好坏参半。美国劳工统计局公布的6月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.1%，预期为持平；同比增幅从上月的1.8%降至1.6%，符合预期。核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.1%，市场预期分别为0.2%和2.0%；截止7月5日当周初请失业金人数从上周的22.2万人降至20.9万人，预期为22.3万人。
尽管6月核心CPI录得近一年半来最大升幅，且此前发布的6月份非农报告强劲，两者大大削弱了美联储的降息预期，但仍不足以阻止美联储7月底降息。分析师团队认为，鲍威尔的政策和美联储会议纪要均在表明美联储的立场，即国际贸易紧张局势升级、全球经济增长放缓和低通胀是迫使美联储7月晚些时候开启新一轮降息周期的驱动因素。目前市场对7月份美联储降息概率基本不变——预计降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为73.4%，降息50个基点的概率为26.6%；到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为29.4%，降息50个基点和75个基点的概率分别为54.7%和16.0%。
展望本周，重磅事件相对有限，但预计本周美元的走势依旧会很震荡。除了鲍威尔和其他数位官员会继续发表讲话外，美国的零售销售数据也将值得关注。当前市场预计美国6月零售销售环比上涨0.2%，如果数据差劲，将进一步增强月底降息的概率；但即便数据强劲，也只会短暂支撑美元走高，影响力度有限。同样，如果本周鲍威尔继续释放鸽派信号，预计将进一步重挫美元。另外，包括纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事鲍曼以及达拉斯联储主席卡普兰也将陆续发表讲话。最后，务必留意贸易局势的最新发展，预计会引起市场一些波动。
技术面，周图美元指数冲高回落，均线指标继续交叉持平，慢步随机指标偏向看涨，但信号一般。始于去年9月低点的上行趋势线当前位于96.24，为下方重要支撑。继续持稳于该线上方我们仍偏向看涨，尽管美元指数有回调的需求。
