“开着直升机撒钱”，形象地描述了美联储前主席伯南克开动印钞机，从QE1一路到QE3.5的宽松货币政策。在很多人看来，现在的经济形势，比2008年金融危机时好不到哪去，那么，现任美联储主席鲍威尔会化身伯南克，再次开启直升机撒钱吗？
想知道答案？那就千万不要错过8月22-24日由堪萨斯城联储举办的一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会了。这个会议有多重要？小伙伴们不妨花一分钟时间，点击下方视频了解一下。
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2019年的这次会议，全世界的焦点都集中在了一个人身上——美联储主席鲍威尔。鲍威尔将在北京时间8月23日22:00，为该会议致开幕词。他会讲些什么呢？
相信大家的重心都放在了美联储是否结束加息周期，转而开始一系列的降息上。然而，我第一个想提醒大家的却是，大家可能已经遗忘在角落的量化宽松政策QE。
昨晚公布的美联储会议纪要中，没有大家想要的更多降息的信号，却不少于6次提到了“资产购买”。美联储明确表明，在标普500指数低于历史高位不到5%的时候，FOMC就已经在考虑下一轮QE了。很多委员表示，由于资产购买的许多潜在成本没有实现，美联储在过去十年本可以更加积极地利用资产负债表工具。
这可能暗示，如果美联储认为有必要，他们对于启动QE可能不会再那么谨慎，而且力度会比上次更大（此前推行的一系列QE政策，美联储购买了超过3万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券）。
如果鲍威尔在讲话中提及如果有必要，会先发制人地使用债券购买计划，将意味着美联储表面上虽然还端着，事实上可能直升飞机和钱都已经准备好了，就等着起飞撒钱了。
特朗普本周给美联储下达了指标：降息100个基点。如果每次降25个基点的话，那么，美联储需要降息4次才能满足特朗普的要求。昨晚的会议纪要显示，美联储12位地区联储主席中只有5位在议息会议上有投票权，如果所有与会参与者都投票，将不止2个人在7月的会议上投票反对降息。这显示，美联储内部对降息的分歧不是一般的大，这也就增加了其未来大幅降息的难度。
美联储降息考量的三个问题现在依旧存在，但也没有恶化到要采取更激进政策的地步：
根据期货市场预期，从现在到年底，美联储至少还将降息50个基点，甚至75个基点。不过，鲍威尔这次讲话，恐怕不会传出这样的信号，从而让市场败兴而归。
9月降息与否已经不是问题，关键在于怎么降？昨晚的会议纪要后，市场的反应或许让鲍威尔很满意：
根据芝商所美联储观察最新统计，交易员认为，美联储9月降息25个基点的概率为95%，降息50个基点的概率为5%。也就是说，市场认为美联储9月降息板上钉钉，但大幅降息却不大可能。
这或许也是鲍威尔想向市场传达的信息。市场的降息呼声那么高，美联储不能啥也不做，但也只能是最小幅度地满足一下市场，而未来怎么做，还是请大家继续关注美联储降息所考虑的那三大因素吧。
最大的意外，可能是鲍威尔认为9月会议上也不见得需要降息，那可以说是给投资者的当头一棒。不过，鉴于当前金融市场好不容易平静下来，鲍威尔没有什么理由要再去搅个天翻地覆。
综上所述，如果市场想听到美联储从预防性降息转向全面降息周期的任何线索，那鲍威尔可能会让市场失望；但如果市场只是想听到宽松的论调，鲍威尔一定不负众望。在美联储沉淀的一年多里，老鲍似乎从一个耿直boy变成了狐狸，越来越狡猾了呢。
